價值投資老派玩法：Zach Oliva 的巴菲特合夥人模式
價值投資大師華倫·巴菲特 (Warren Buffett) 的投資智慧深受全球投資者推崇，然而，巴菲特早期的投資策略卻鮮為人知。本文將介紹一位年輕的價值投資者 Zach Oliva，他深入研究巴菲特早期的投資方法，並創立了自己的投資基金，採用與巴菲特合夥人時期類似的收費結構。本文將深入探討 Oliva 的投資哲學、策略和心法，希望能為讀者帶來啟發。
師承巴菲特：從小學習投資
Oliva 的投資啟蒙來自於他的父親。他的父親是巴菲特的忠實粉絲，從小就向 Oliva 灌輸價值投資的理念。Oliva 最早的投資記憶是在 11 歲時，當時波克夏·海瑟威 (Berkshire Hathaway) 發行了 B 股，他的父親對此非常興奮，並在 Oliva 大學畢業時送給他一些 B 股作為禮物。這段經歷讓 Oliva 對投資產生了濃厚的興趣，並立志成為一名價值投資者。
金融海嘯的啟示：價值投資的魅力
2008 年金融海嘯爆發時，Oliva 剛從大學畢業，面臨著嚴峻的就業市場。他決定先到法學院進修，並利用這段時間深入研究巴菲特的投資策略。他發現，巴菲特早年主要採用的是班傑明·葛拉漢 (Benjamin Graham) 的價值投資方法，也就是尋找那些股價低於淨資產價值的公司。這種投資策略在市場低迷時特別有效，因為許多優質公司的股價被低估，提供了絕佳的買入機會。
巴菲特合夥人模式：績效至上的收費結構
Oliva 對巴菲特早期的合夥人模式非常感興趣。在這種模式下，巴菲特不收取管理費，而是從超過 6% 門檻的投資利潤中抽取 25% 作為績效獎金。Oliva 認為，這種收費結構更能激勵基金經理人努力為投資者創造價值。因此，他決定在自己的投資基金中採用類似的收費結構。
價值投資的精髓：尋找便宜的股票
Oliva 的投資策略深受葛拉漢和巴菲特的影響。他專注於尋找那些價格低廉、具有安全邊際的股票。他認為，只要公司的內在價值遠高於其股價，即使短期內股價波動，長期來看也能獲得不錯的回報。Oliva 喜歡投資那些被市場忽略或低估的小型公司，因為這些公司往往有更大的成長空間。
投資心法：耐心、紀律和獨立思考
Oliva 強調，價值投資需要耐心和紀律。他不會因為市場短期波動而改變自己的投資策略，而是堅定地持有那些他認為具有長期價值的公司。此外，他也強調獨立思考的重要性。他認為，投資者不應該盲目跟隨市場潮流，而是要根據自己的研究和判斷做出投資決策。
投資工具：價值線 (Value Line)
Oliva 喜歡使用價值線 (Value Line) 這款投資工具。價值線是一份提供股票研究和分析的刊物，它涵蓋了大量的公司，並提供了詳細的財務數據和分析。Oliva 認為，價值線是一個很好的起點，可以幫助投資者快速篩選出潛在的投資標的。
投資組合管理：分散投資與集中持股
Oliva 採用分散投資與集中持股相結合的策略。他會同時持有許多不同的股票，以分散風險。但同時，他會將大部分資金集中投資在他認為最有潛力的幾家公司上。這種策略既能降低風險，又能提高潛在回報。
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