與傑克·史瓦格 (Jack Schwager) 對話：市場奇才的智慧
傑克·史瓦格 (Jack Schwager) 是享譽全球的金融作家，他所著的《市場奇才》系列書籍深入探討了金融市場中頂尖交易員的成功之道。這些訪談不僅揭示了交易員們的獨特策略和技巧，更重要的是，它們提供了寶貴的經驗教訓，讓讀者能從中汲取智慧，提升自己的投資能力。
向頂尖交易員學習
史瓦格的《市場奇才》系列書籍記錄了他與眾多傳奇交易員的對話，這些交易員橫跨股票、期貨、選擇權等多個市場，各自擁有獨特的交易風格和投資哲學。透過這些訪談，史瓦格深入挖掘了他們成功的關鍵因素，包括：
- 交易策略與技巧：每位交易員都有自己獨特的交易方法，有些偏重基本面分析，有些則擅長技術分析。透過了解他們的交易策略，讀者可以學習到各種不同的分析方法和交易技巧。
- 風險管理：成功的交易員都非常重視風險管理，他們會嚴格控制風險，避免因單一交易失誤而導致重大損失。
- 心理素質：交易是一場心理戰，頂尖交易員都具備強大的心理素質，能夠在市場波動中保持冷靜，做出理性的決策。
- 紀律與耐心：交易需要嚴格的紀律和耐心，不能因為一時的衝動或貪婪而偏離自己的交易計劃。
獨立思考的重要性
在與交易員的對話中，史瓦格發現了一個共同點：獨立思考的重要性。即使是最成功的交易員，他們的觀點也可能存在分歧，甚至完全相反。因此，盲目跟隨他人的建議是不可取的。
史瓦格分享了一個親身經歷：他曾與一位頂尖交易員討論日圓走勢，該交易員給出了看漲的理由。然而，史瓦格自己的分析卻顯示日圓可能下跌。最終，他選擇相信自己的判斷，平倉了日圓多頭部位。結果，日圓果然大跌，史瓦格因此避免了重大損失。
這個故事告訴我們，即使面對權威的意見，也要保持獨立思考的能力。市場瞬息萬變，沒有人能保證自己的觀點永遠正確。只有透過獨立思考，才能做出最符合自己利益的決策。
愛德華·索普 (Edward Thorp)：量化交易的先驅
在眾多受訪的交易員中，愛德華·索普 (Edward Thorp) 給史瓦格留下了深刻的印象。索普是一位數學天才，他將數學模型應用於投資領域，開發出了最早的量化交易策略。
索普的成就令人驚嘆：
- 21點算牌法：他發明了21點算牌法，並將其寫成暢銷書《擊敗莊家》，徹底改變了賭場的遊戲規則。
- 市場中性基金：他是第一個創建市場中性基金的人，這種基金旨在通過同時做多和做空股票來獲取穩定收益。
- 期權定價模型：他在布萊克-斯科爾斯模型發表之前就已經開發出了類似的期權定價模型，並利用它在市場上賺取了巨額利潤。
索普的成功證明了量化交易的巨大潛力，也為後來的量化投資者樹立了榜樣。
喬爾·格林布拉特 (Joel Greenblatt)：價值投資的魔法公式
另一位讓史瓦格印象深刻的交易員是喬爾·格林布拉特 (Joel Greenblatt)。格林布拉特是一位價值投資者，他提出了著名的「魔法公式」，即透過購買便宜且優質的公司股票來獲取長期收益。
格林布拉特的投資業績斐然，他所管理的Gotham Capital基金在10年內實現了年化報酬率超過40%。然而，格林布拉特在基金達到巔峰時卻選擇了關閉，原因是他認為基金規模過大，難以繼續執行原來的投資策略。
格林布拉特的「魔法公式」雖然簡單易懂，但要長期堅持並不容易。市場上充斥著各種誘惑和噪音，投資者很容易受到情緒的影響，偏離自己的投資計劃。格林布拉特的故事提醒我們，投資成功的關鍵不僅在於找到好的策略，更在於堅守紀律，保持耐心。
吉米·巴拉迪默斯 (Jimmy Balodimas)：反向交易的藝術
在《對沖基金市場奇才》一書中，史瓦格介紹了一位風格獨特的交易員——吉米·巴拉迪默斯 (Jimmy Balodimas)。巴拉迪默斯的交易方式與眾不同，他總是與市場趨勢反向操作。
例如，當白銀價格飆升時，巴拉迪默斯卻在賣出白銀；當棉花價格創下歷史新高時，他也在賣出棉花。這種反向交易策略看似瘋狂，但巴拉迪默斯卻能持續獲利。
巴拉迪默斯的成功秘訣在於他嚴格的風險管理和快速的獲利了結。他會在市場出現反轉跡象時立即平倉，避免因市場趨勢持續而遭受重大損失。
巴拉迪默斯的交易風格雖然極端，但他的故事卻給我們帶來啟示：不要盲目跟隨市場趨勢，要敢於獨立思考，尋找市場中的錯 pricing 機會。
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