第三次巨變：
霍華德·馬克斯(Howard Marks)談投資中的不確定性與機會
霍華德·馬克斯是享譽全球的投資大師，他所領導的橡樹資本管理著超過 1,700 億美元的資產。馬克斯以其深刻的市場洞察和獨到的投資哲學而聞名，尤其擅長在困境債券和其他另類投資領域發掘機會。他的備忘錄在投資界具有廣泛影響力，被譽為「投資聖經」。
投資如藝術：成功關鍵在於洞察力和主觀判斷
馬克斯認為，投資並非一門精確的科學，而更像是一種藝術。儘管有許多高智商的人投身於投資領域，但真正能長期穩定獲利的人卻寥寥無幾。這表明投資成功並不僅僅依賴於智力，無論是人工智慧還是人類智慧。
投資更需要的是洞察力和主觀判斷。有些投資者能夠敏銳地洞察市場趨勢，做出正確的投資決策，而這些能力往往是無法被量化或複製的。因此，即使在人工智慧日益發展的今天，那些具備卓越洞察力和判斷力的投資者仍將在市場中佔有一席之地。
聯準會政策：鮑威爾的堅定立場與市場的期待
在訪談中，馬克斯提到了市場對聯準會主席鮑威爾 (Jerome Powell) 的期望。市場樂觀主義者希望聯準會儘早降息，但鮑威爾並未給出明確的承諾。相反，他強調聯準會將繼續保持警惕，在必要時繼續升息，並在可預見的未來不會降息。
馬克斯對鮑威爾的立場表示樂觀，認為他將會做出正確的決策。他將鮑威爾與前聯準會主席沃爾克 (Paul Volcker) 相提並論，認為鮑威爾在應對通膨問題上展現出了類似的堅定決心。
中美經濟競爭：中國的崛起與投資機會
在過去的百年裡，美國在經濟上幾乎沒有遇到過真正的對手。然而，中國的崛起改變了這一格局。中美之間的競爭將在未來持續上演，這對全球經濟和投資格局都將產生深遠影響。
馬克斯指出，儘管中國在某些方面的行為引起了擔憂，但他相信中國希望繼續融入國際社會，不會採取過於激進的行動。他認為，中國市場雖然被一些人視為「不可投資」，但歷史上許多被認為不可投資的市場最終都帶來了巨大的投資機會。
投資哲學：不確定性、隨機性和主觀判斷
馬克斯強調，投資世界充滿了不確定性。即使是經過深思熟慮的決策也未必會成功，更不可能在預定的時間內實現預期收益。投資者必須接受這一現實，並學會在不確定性中做出決策。
他提到了納西姆·塔勒布 (Nassim Nicholas Taleb) 的著作《隨機騙局》(Fooled by Randomness)，認為這本書對理解投資環境中的隨機性和不確定性非常有啟發。馬克斯還分享了自己從失敗中汲取的教訓，強調「買什麼」不如「以什麼價格買」，以及「好的投資來自於以好價格買入，而非買入好東西」。
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