危機入市：投資大師Dan Rasmussen的危與機
丹．拉斯穆森（Dan Rasmussen）是Verdad Capital的創辦人兼投資總監，他專注於危機投資，擅長在市場動盪時發掘被低估的資產，並從中獲利。拉斯穆森的投資策略深受學術研究和數據分析的影響，他相信透過嚴謹的量化分析和對市場的深刻理解，可以在危機中找到投資機會。
危機投資的定義與時機
危機投資是指在經濟衰退、金融危機或其他市場動盪時進行投資的策略。拉斯穆森指出，危機的定義並非取決於市場下跌的幅度，而是取決於市場恐慌的程度。他認為，當高收益債券利差超過600個基點時，市場恐慌程度達到頂峰，此時正是危機投資的最佳時機。
高收益債券利差：危機投資的關鍵指標
拉斯穆森將高收益債券利差視為危機投資的關鍵指標。高收益債券利差是指風險較高的借款人（通常是小型公司或高負債公司）支付的借款成本與美國國債利率之間的差額。拉斯穆森認為，高收益債券利差可以反映市場對違約風險的看法，當利差上升時，表示市場對違約風險的擔憂加劇，這可能預示著經濟衰退或金融危機的來臨。
量化分析與危機投資
拉斯穆森強調，量化分析在危機投資中扮演著重要角色。他透過對歷史數據的回測和統計分析，找出在危機時期表現良好的投資因素，並以此為基礎構建投資組合。拉斯穆森認為，量化分析可以幫助投資者克服情緒化的決策，並在危機中保持理性。
質疑傳統投資觀念
拉斯穆森對一些傳統投資觀念提出了質疑。例如，他認為利率對資產價格的影響不大，因為聯準會通常在經濟表現良好時升息，而在經濟疲軟時降息。此外，他也對現金流折現模型提出了質疑，認為該模型過於依賴對未來的預測，而未來的現金流和折現率都存在很大的不確定性。
四象限模型與資產配置
拉斯穆森採用了四象限模型來分析經濟環境和資產配置。四象限模型將經濟環境分為四個象限：高增長高通膨、高增長低通膨、低增長高通膨和低增長低通膨。拉斯穆森認為，不同的資產類別在不同的象限中表現不同，投資者應根據當前的經濟環境來調整資產配置。
2020年3月：一次成功的危機投資
拉斯穆森在2020年3月成功地運用危機投資策略獲利。當時，由於新冠疫情的爆發，市場恐慌情緒蔓延，高收益債券利差飆升至10%以上。拉斯穆森認為，這是一個絕佳的危機投資機會，他果斷買入小盤價值股和其他被低估的資產，並在市場反彈時獲利豐厚。
危機投資的風險與挑戰
拉斯穆森坦言，危機投資並非穩賺不賠，投資者仍需面對市場波動和不確定性。此外，危機投資也需要投資者具備一定的專業知識和心理素質，才能在市場恐慌時保持冷靜並做出正確的決策。
