危機入市：量化投資大師Dan Rasmussen的投資心法
Dan Rasmussen是一位備受矚目的量化投資大師，身為Verdad Capital的創辦人，他以其獨到的投資見解和危機入市策略聞名。本文將深入探討Rasmussen的投資哲學，特別關注他如何利用量化模型，在危機時期尋找投資機會。
重新審視傳統金融觀念
Rasmussen對一些傳統金融觀念提出了挑戰，例如：
- 利率與資產價格的關係： 他認為利率對資產價格的影響並不如普遍認為的那麼重要。
- 折現現金流模型： 他對此模型的有效性表示懷疑，認為其過於依賴對未來的不確定性預測。
投資者應該更加關注市場中的其他因素，例如高收益債券利差和市場趨勢，這些因素可能提供更可靠的市場信號。
四象限投資法
Rasmussen採用了Bridgewater Associates提出的四象限投資法，將市場分為四個象限：
- 高增長、高通脹
- 高增長、低通脹
- 低增長、高通脹
- 低增長、低通脹
通過分析經濟增長和通脹的趨勢，可以更好地了解市場環境，並選擇合適的資產配置策略。
高收益債券利差：危機指標
Rasmussen將高收益債券利差視為一個關鍵的危機指標。他指出，當利差超過600個基點時，通常預示著市場恐慌和流動性危機。他認為，在這種情況下，投資者應該採取防禦性策略，並尋找被低估的投資機會。
危機投資策略
Rasmussen的危機投資策略基於以下原則：
- 市場恐慌時買入： 他認為，在市場恐慌時，許多優質資產被低估，這正是投資者入市的良機。
- 關注流動性： 在危機時期，流動性變得至關重要。投資者應該關注流動性較高的資產，避免陷入流動性陷阱。
- 價值投資： 他強調價值投資的重要性，認為在危機時期，價值投資策略往往能夠帶來優異的回報。
- 分散投資： 他建議投資者進行多元化投資，以降低風險，並在不同市場環境下都能夠獲利。
2020年3月的案例分析
Rasmussen以2020年3月的市場崩盤為例，說明了他的危機投資策略。當時，高收益債券利差飆升，市場恐慌情緒蔓延。Rasmussen認為，這是危機入市的絕佳時機。他建議投資者關注被低估的小型股和價值型股票，並避免投資於流動性較差的資產。
量化模型的應用
Rasmussen強調量化模型在投資決策中的重要性。量化模型可以幫助投資者更客觀地分析市場數據，避免受到個人偏見的影響。他還指出，量化模型可以幫助投資者更好地管理風險，並在不同市場環境下都能夠保持穩定的表現。
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