債券之王 Bill Gross 的興衰史：
從債券市場的崛起、稱霸到殞落
Bill Gross，被譽為「債券之王」，是太平洋投資管理公司（PIMCO）的創辦人之一，也是債券投資界的傳奇人物。他以其獨到的眼光和精準的投資策略，在債券市場叱吒風雲數十年，為 PIMCO 打造了輝煌的績效。然而，Gross 的職業生涯並非一帆風順，他在 PIMCO 的最後幾年充滿了爭議和紛擾，最終黯然離開。
Mary Childs 的新書《The Bond King》深入探討了 Bill Gross 的傳奇人生和投資哲學，揭示了他在債券市場的崛起、稱霸以及最終殞落的過程。本文將以此書為基礎，結合 Childs 與 Gross 的訪談內容，剖析 Gross 的投資之道，並探討他所面臨的挑戰與爭議。
賭徒的直覺
Bill Gross 的投資生涯始於拉斯維加斯的賭場。他年輕時曾沉迷於 21 點，並透過學習 Edward Thorp 的算牌技巧，成功在賭場獲利。這段經歷培養了他對風險的敏銳嗅覺和對市場的直覺判斷。
Gross 將這種賭徒的直覺應用到債券市場，他相信自己能夠洞悉市場的脈動，預測利率的走勢，並從中獲利。這種自信和膽識，也成為他日後在 PIMCO 取得成功的關鍵。
債券市場的拓荒者
1970 年代，Bill Gross 加入太平洋共同人壽保險公司（Pacific Mutual Life Insurance），並在公司內部成立了 PIMCO。當時的債券市場尚未成熟，交易並不活躍。Gross 看到了債券交易的潛力，他認為債券價格會隨著利率的變化而波動，這為投資者提供了獲利的機會。
在 Gross 的帶領下，PIMCO 逐漸成為債券市場的領導者。他推出了一系列創新的債券產品，如總回報基金（Total Return Fund），並積極參與各種債券交易，包括政府債券、公司債券和抵押貸款證券。PIMCO 的成功，也推動了整個債券市場的發展。
總回報基金的輝煌時代
PIMCO 的總回報基金是 Bill Gross 最引以為傲的成就之一。這支基金以其穩健的績效和靈活的投資策略，吸引了大量的投資者。Gross 透過總回報基金，成功地應对了多次市場危機，如 1987 年的股市崩盤、1990 年代的儲貸危機，以及 2008 年的金融海嘯。
在金融海嘯期間，Gross 更是大膽押注美國政府將出手救助房地產市場，他大量買入與房貸相關的證券，並在政府推出救市措施後獲得了巨額回報。這也讓 PIMCO 總回報基金的規模迅速擴大，成為全球最大的債券基金。
與聯準會的密切關係
在金融海嘯期間，PIMCO 與美國聯準會（Fed）建立了密切的合作關係。Gross 經常與 Fed 主席 Ben Bernanke 等官員交流，分享他對市場的看法。PIMCO 也參與了 Fed 的多項救市計劃，如購買有毒資產和提供流動性支持。
這種密切的關係引發了一些爭議，有人批評 PIMCO 從 Fed 的救市措施中獲取了不當利益。然而，Gross 堅稱 PIMCO 的行為是合法的，他認為 PIMCO 在危機中發揮了重要的作用，幫助穩定市場，並為投資者創造了價值。
權力的傲慢
隨著 PIMCO 的成功，Bill Gross 的權力和影響力也越來越大。他變得越來越獨斷專行，不願意聽取他人的意見。他與 PIMCO 的聯合創辦人 Bill Podlich 和 Mohamed El-Erian 的關係也逐漸惡化。
Gross 的傲慢態度最終導致了 El-Erian 在 2014 年的離職。El-Erian 的離職對 PIMCO 來說是一個巨大的打擊，也讓 Gross 開始反思自己的領導風格。
殞落
El-Erian 離職後，Gross 的行為變得更加乖張。他在公開場合發表了一些不恰當的言論，引發了投資者的擔憂。他與 PIMCO 的其他高層的關係也越來越緊張。
2014 年 9 月，Gross 突然宣布離開 PIMCO，加入 Janus Capital Group。這對 PIMCO 來說是一個沉重的打擊，也標誌著 Gross 时代的結束。
Gross 在 Janus 的表現並不理想，他所管理的基金績效不佳，規模也大幅縮水。2019 年，Gross 宣布退休，結束了他的投資生涯。
反思與教訓
Bill Gross 的故事是一個充滿戲劇性的故事，他從一個賭徒變成了債券之王，最終又黯然離開。他的故事給我們帶來了許多反思和教訓。
首先，Gross 的成功離不開他的天賦和努力。他對市場有著敏銳的洞察力，並且敢於冒險。然而，他的成功也離不開運氣，他正好趕上了債券市場的大牛市。
其次，Gross 的故事也提醒我們，權力是一把雙刃劍。權力可以讓人取得巨大的成就，但也可以讓人迷失自我。Gross 在 PIMCO 的後期，就因為權力的傲慢而犯下了許多錯誤。
最後，Gross 的故事也告訴我們，投資是一場馬拉松，而不是短跑。投資者應該保持耐心和紀律，不要被短期的市場波動所迷惑。
＞延伸閱讀：槓桿致富：房地產專家 Alan Corey 談如何善用槓桿，加速財富累積
＞延伸閱讀：從火吻更生人到坐擁 500 萬美金房地產投資客：Brandon Elliot 的 8 號租屋策略與信用致富術
