深度價值投資的現況與挑戰：
Verdad Capital Management 創辦人 Dan Rasmussen 的見解
知名避險基金 Verdad Capital Management 創辦人 Dan Rasmussen，掌管近 10 億美元資產，對深度價值投資的現況與挑戰有著深刻的見解。
價值投資的困境
Dan 觀察到，2018 年至 2020 年間，深度價值投資面臨嚴峻考驗。價值股遭到無情拋售，與之背道而馳的投資策略卻風光無限。他指出，投資人往往被 Zoom、Amazon 等耳熟能詳的公司吸引，這些公司的股價飆漲，導致許多被低估的股票乏人問津。
這種現象令人感到困惑，因為市場本應更有效率，股票價格應當反映其真實價值。然而，過去幾年，這種情況並未發生，這使得深度價值投資變得更加困難。
量化寬鬆政策的影響
2008 年後的量化寬鬆政策徹底改變了市場規則。資產膨脹，許多股票的報酬並非來自實際獲利成長，而是本益比擴張。Dan 強調，這種不正常的現象無法永遠持續，市場終將回歸均值。
有效市場假說與價值投資
有效市場假說認為，市場價格能即時反映所有可用資訊，投資人無法透過公開資訊或內線消息獲取超額報酬。
Dan 認同市場在多數情況下是有效的，但並非絕對有效。他認為，市場有時會出現錯誤定價，價值投資人可以透過深入研究，發掘市場尚未反映的資訊，從而獲得超額報酬。
未來市場展望與投資日本股市
Dan 預測，未來的市場將更加注重基本面和價值投資，投資人應關注自由現金流和估值等因素，尋找被低估的投資標的。
他特別看好日本股市。日本政府近期推出了一系列政策，旨在提高上市公司的估值，例如要求公司股價高於帳面價值，並鼓勵公司進行股票回購。這些政策有望對日本股市產生積極影響，因為許多日本公司的股價目前被低估。此外，日本小型股市場的流動性也很好，這為投資者提供了更多的機會。
Verdad 的投資策略與多重資產基金
Dan 的投資策略是絕對回報，專注於小型股的價值投資。他認為，在當前的市場環境下，小型股的估值相對合理，且較少受到資金流動的影響，因此具有投資價值。他建議投資人保持理性，專注於長期價值投資，不要被市場短期波動所影響。
Verdad 最近推出一支多重資產基金，該基金利用量化模型來預測不同資產類別的波動性和相關性，並據此進行投資。Dan 認為，這種方法能夠提高投資組合的夏普比率，並降低風險。
Dan Rasmussen 對深度價值投資的現狀與挑戰提出深刻的見解，並分享了他對未來市場的看法以及 Verdad 的投資策略。他強調，價值投資在當前環境下仍具有吸引力，投資人應保持理性，專注於長期價值投資，尋找被低估的投資標的。
