小型股專家 Simon Thompson 解析 2024 投資策略
Simon Thompson 是 Investors Chronicle 的副主編，自 1998 年加入以來，在投資領域擁有豐富經驗。過去十年，他專注於小型股研究，透過備受矚目的年度「逢低買進股票」投資組合，分享其獨到的投資見解。
2023 年市場回顧：小型股的挑戰與機遇
2023 年對小型股投資者來說充滿挑戰，標普 500 指數上半年經歷了歷史性的跌幅。然而，Thompson 指出，歷史數據顯示，在標普 500 指數上半年下跌超過 15% 的年份中，下半年從未出現過虧損，這意味著 2023 年 10 月可能是熊市的底部，2024 年將迎來轉機。
投資者情緒的變化、通膨預期下降、利率可能不會如預期般大幅上升，以及經濟衰退可能較預期溫和等因素，都將為市場帶來積極影響。
小型股投資的挑戰
Thompson 也分析了小型股在 2023 年表現不佳的原因，包括：
- 持續高通膨：對小型股企業的影響較大，因為它們對利率更敏感。
- 資金外流：自 2021 年 9 月以來，小型股市場資金持續外流，養老基金和保險公司也一直在減持英國股票。
- IPO 活動減少：缺乏新的上市公司吸引買家進入市場。
- 併購活動增加：導致 AIM 市場上可供選擇的優質公司減少。
- 英國政府不穩定：影響了投資者的信心和資金流動。
- 風險趨避情緒：投資者在風險偏好較低時，更傾向於投資大型股。
- 英國央行過於悲觀的預測：對市場情緒產生了負面影響。
投資策略：審慎評估與價值投資
儘管面臨挑戰，Thompson 認為 2024 年是投資小型股的絕佳時機。他指出，目前小型股的估值處於歷史低點，市盈率低於 10 倍，這意味著投資者可以以較低的價格買入具有潛力的公司。
Thompson 建議投資者在當前的市場環境中應更謹慎地評估公司，關注公司的穩定營運現金流、高自由現金流轉換率、低債務水平、應收帳款、流動比率、客戶集中度、債務到期情況以及公司治理等關鍵指標。
作為一位堅定的價值投資者，Thompson 強調投資者應專注於尋找被低估的投資機會。他認為，即使在熊市中，透過深入研究和分析，仍然可以找到具有潛力的投資標的。
2024 年投資前景展望
Thompson 對 2024 年的投資前景持樂觀態度。他認為，隨著通膨下降、利率穩定以及經濟可能軟著陸，市場情緒將會改善，這將有利於小型股的表現。
他預測，2024 年小型股市場可能出現大幅反彈，投資者有機會獲得可觀的回報。他建議投資者保持耐心，深入研究，並在市場低迷時逢低買進，以獲得長期投資回報。
看好的投資領域：能源、電池金屬、保險和科技
Thompson 認為，2024 年有幾個投資領域值得關注：
- 再生能源：由於地緣政治緊張局勢和能源安全問題，石油和天然氣等傳統能源仍具有長期投資價值。此外，隨著全球對可再生能源和電動汽車需求的增加，電池金屬如鋰和銅的需求將持續增長。
- 保險業：保險業正受益於正向的費率週期，這意味著保費收入將持續增長。
- 科技業：美國股市在 2023 年 11 月初出現了罕見的 VIX 指數連續八天下跌的情況，這預示著市場情緒可能出現轉折點，科技股有望迎來牛市。
投資建議：主題式投資與逢低買進
Thompson 建議投資者在 2024 年考慮採用主題式投資方法，結合價值投資原則，尋找具有長期成長潛力的被低估公司。他強調，投資者應保持耐心，深入研究，並在市場低迷時逢低買進，以獲得長期投資回報。
