對沖通脹策略：Nancy Davis專訪
Quadratic Capital Management創辦人兼投資組合經理Nancy Davis，同時也是IVOL ETF發行人，近期分享了她對通脹、利率和投資策略的深刻見解。Davis在金融領域擁有豐富經驗，曾任職於高盛等知名機構，對市場動態有著敏銳的洞察力。
市場已消化美聯儲升息預期
Davis指出，市場已充分消化美聯儲升息的影響，投資人應更關注市場的定價而非美聯儲的行動。利率市場已反映預期內的升息幅度，若要達到市場預期，美聯儲需要升息超過110個基點。
通脹影響與對沖策略
Davis強調通脹的真實性，並指出其對不同人群的影響程度不一。她認為，試圖預測通脹走勢是徒勞的，通脹是一種生活風險，而非交易機會。她建議投資人在投資組合中納入更具防禦性的資產，以應對多變的經濟環境。
目前，市場對未來通脹的預期偏低，認為美聯儲的升息將有效抑制通脹。然而，Davis認為實際通脹率仍然居高不下，這對退休人士尤其不利，因為他們無法從工資上漲中受益。她建議投資人考慮在投資組合中加入TIPS（美國國債通脹保值證券），以獲得一定的通脹保護。
美聯儲資產負債表與量化緊縮
Davis將美聯儲的資產負債表形容為「房間裡的大象」，她認為隨著市場已消化升息預期，美聯儲可能在縮減資產負債表方面採取更積極的行動。她建議投資人關注美聯儲是否會談論更多關於不出售抵押貸款的問題，因為這可能會影響固定收益投資組合。
許多投資者的固定收益投資組合中存在抵押貸款風險，當利率上升時，抵押貸款往往會提前還款，這會對持有這些抵押貸款的投資者造成損失。Davis建議投資人仔細審視他們的固定收益投資組合，並考慮加入一些可從利率上升中受益的資產。
波動率與期權
Davis解釋波動率與期權之間的密切關係。賣出期權相當於賣出波動率，買入期權則相當於買入波動率。波動率與期權相輔相成，因為波動率會影響期權的定價。
大多數投資者的債券投資組合中只有負凸性，這意味著當利率上升時，他們的投資組合會遭受更大的損失。Davis建議投資人考慮加入一些具有正凸性的資產，這些資產的價值會在利率上升時增加。
對未來經濟環境的看法
Davis對未來的經濟環境表示擔憂，認為通脹、勞動力市場緊張和供應鏈問題都對經濟構成風險。她建議投資人保持投資組合的多元化，並為不同的經濟結果做好準備。
Davis強調，投資人不應試圖押注特定的經濟結果，而應關注長期目標，例如退休計劃和財務安全。她認為，在充滿挑戰的經濟環境中，多元化和耐心是成功的關鍵。
