金錢心理學大師Morgan Housel《不變的真理》：
洞悉市場與人性的永恆智慧
摩根・豪瑟 (Morgan Housel) 是一位知名的財經作家，他的著作《金錢心理學》(The Psychology of Money) 暢銷全球，銷量超過 400 萬冊。他的最新作《不變的真理》(Same As Ever) 則深入探討了市場中不變的人性、風險、貪婪和恐懼等主題，並從歷史中汲取教訓，為投資者提供寶貴的見解。
懸而未決 (Hanging by a thread)
豪瑟在書中一開始就強調了生命的脆弱性以及世界的無常。他指出，事件常常以難以想像的方式複合發生，因此我們應該建立起能抵禦風險的財務和投資組合。Nassim Taleb 的「反脆弱」概念在此處被提及，意即在面對衝擊時不僅能生存，還能變得更強大。豪瑟認為，與其試圖預測未來，不如專注於如何在各種情況下都能保持良好的財務狀況。
- 世界的脆弱性：歷史上的許多重大事件，如新冠疫情、911 事件、第二次世界大戰等，都深刻地影響了我們的世界。這些事件提醒我們，世界是多麼脆弱，我們的生命和財富也可能在一瞬間發生改變。
- 反脆弱的重要性：我們應該建立起能抵禦風險的財務和投資組合，這樣無論發生什麼事情，我們都能夠生存下來，甚至變得更強大。
- 專注於可控因素：與其試圖預測未來，不如專注於我們可以控制的因素，例如我們的儲蓄、投資和消費習慣。
看不見的風險 (Risk is what you don't see)
豪瑟引用了財務顧問卡爾・理查茲 (Carl Richards) 的一句話：「風險是你想到所有事情後剩下的東西。」他強調，最大的風險往往來自於我們意想不到的地方。無論在何時閱讀這本書，這個真理都將適用。豪瑟認為，最重要的新聞故事往往是那些今天沒有人談論的事情。
- 最大的風險來自於未知：我們無法預測未來，也無法預見所有可能的風險。最大的風險往往來自於我們意想不到的地方。
- 不要過度自信：我們應該保持謙遜，認識到自己的知識和能力是有限的。不要過度自信，認為自己可以預測一切。
- 分散投資：為了應對未知的風險，我們應該分散投資，不要把所有的雞蛋放在一個籃子裡。
瘋狂的數字 (Wild numbers)
豪瑟指出，當我們沒有接觸過歷史時，一切都會讓人感到前所未有。他提醒我們，在一個擁有 80 億人口的世界裡，「億分之一」的機率每天都會發生在三個人身上。由於媒體的報導，我們常常聽到這些令人難以置信的事件，導致我們高估了重大事件發生的可能性。
- 瘋狂的數字是常態：在一個擁有 80 億人口的世界裡，每天都會發生一些令人難以置信的事件。這是因為機率很小的事件在龐大的人口基數下也會發生。
- 不要被媒體誤導：媒體往往會報導那些最引人注目的事件，這會讓我們誤以為世界比實際上更危險、更不穩定。
- 保持理性：我們應該保持理性，不要被媒體的報導所左右。要記住，瘋狂的數字是常態，而不是例外。
故事為王 (Best story wins)
豪瑟強調了故事在投資中的力量。他認為，數據和數字並不能改變人們的想法，而故事卻可以。這是因為故事更容易記憶和理解。在投資、政治和商業領域，擁有最佳故事的人往往能夠勝出。
- 故事的力量：故事比數據和數字更能打動人心。這是因為故事更容易記憶和理解。
- 投資中的故事：在投資中，估值往往是一個來自今天的數字乘以一個關於明天的故事。這個故事是關於公司未來發展的願景。
- 不要忽視故事：在評估一家公司時，不要只看數字，還要考慮公司的故事。這個故事是否引人入勝？是否具有說服力？
無法衡量的力量 (Forces that can't be measured)
豪瑟指出，投資中最重要的部分往往是那些無法衡量的因素，例如公司的文化、管理團隊的素質、品牌價值等。他認為，每一個估值都是一個來自今天的數字乘以一個關於明天的故事。這個故事是關於公司未來發展的願景，而這個願景是無法用數字來衡量的。
- 投資中的無形資產：投資中最重要的部分往往是那些無法衡量的因素，例如公司的文化、管理團隊的素質、品牌價值等。
- 故事與估值：每一個估值都是一個來自今天的數字乘以一個關於明天的故事。這個故事是關於公司未來發展的願景，而這個願景是無法用數字來衡量的。
- 不要忽視無形資產：在評估一家公司時，不要只看數字，還要考慮公司的無形資產。這些無形資產往往是決定公司長期成功的關鍵因素。
過猶不及 (Too much too soon too fast)
豪瑟探討了人類想要加速進程、更快獲得結果的慾望。他指出，這種急躁的偏見往往會導致投資者做出錯誤的決策。那些能夠保持耐心的投資者往往能夠從股市中獲得最大的收益。
- 投資中的耐心：投資是一場馬拉松，而不是短跑。那些能夠保持耐心的投資者往往能夠從股市中獲得最大的收益。
- 不要追求快速致富：快速致富往往是不可持續的。那些試圖快速致富的投資者往往會承擔過高的風險，最終導致損失。
- 慢慢變富：慢慢變富是更可持續、更安全的財富增長方式。那些願意慢慢變富的投資者往往能夠實現長期財務目標。
效率與完美 (Efficiency and perfection)
豪瑟分享了一個有趣的觀點：效率和完美並不總是相容的。他舉了一些歷史上最成功的人士的例子，如愛因斯坦、貝多芬、比爾・蓋茨和巴菲特，他們都有意在一天中留出大量的時間來思考和放鬆。豪瑟認為，這種「無所事事」的時間對於創造力和決策能力至關重要。
- 效率與完美的矛盾：效率和完美並不總是相容的。過度追求效率可能會犧牲創造力和決策能力。
- 「無所事事」的重要性：給自己留出一些「無所事事」的時間，讓大腦有機會休息和思考，這對於創造力和決策能力至關重要。
- 向成功人士學習：許多成功人士都有意在一天中留出大量的時間來思考和放鬆。我們可以向他們學習，找到適合自己的工作和休息節奏。
幸福與期望 (Happiness and expectations)
豪瑟分享了他關於幸福的看法。他認為，提高幸福感的最佳方法是降低期望。他坦言，即使是在出版了《金錢心理學》這樣暢銷書之後，他也難以管理自己的期望。豪瑟建議我們將成功的衡量標準從金錢轉移到健康、家庭和人際關係等方面，這樣才能更不容易感到失望。
- 幸福與期望的關係：幸福感往往取決於我們的期望。如果我們的期望過高，就很容易感到失望。
- 降低期望：降低期望是提高幸福感的有效方法。當我們對事情的期望降低時，就更容易感到滿足和快樂。
- 重新定義成功：不要把成功局限於金錢和物質方面。真正的成功是擁有健康的身體、幸福的家庭和良好的人際關係。
為自己寫作 (Writing for an audience of one)
豪瑟分享了他的寫作哲學。最好的作品是為自己而寫的。當我們為自己寫作時，寫作就是一種樂趣，而不是一種負擔。豪瑟的寫作風格深受讀者喜愛，這或許正是因為他始終堅持為自己寫作。
- 為自己寫作：最好的作品是為自己而寫的。當我們為自己寫作時，寫作就是一種樂趣，而不是一種負擔。
- 不要迎合讀者：不要為了迎合讀者而寫作。寫自己真正感興趣的東西，這樣才能寫出有靈魂
樂觀主義與悲觀主義 (Optimism and pessimism)
豪瑟強調了樂觀主義和悲觀主義在投資中的重要性。樂觀主義是推動世界前進的力量，而悲觀主義則是讓我們保持謹慎的關鍵。成功的投資者往往能夠在這兩者之間取得平衡。
- 樂觀主義的重要性：樂觀主義是推動世界前進的力量。如果沒有樂觀主義，就不會有創新、進步和發展。
- 悲觀主義的價值：悲觀主義可以讓我們保持謹慎，避免過度樂觀和冒險。
- 平衡樂觀主義和悲觀主義：成功的投資者往往能夠在這兩者之間取得平衡。他們既對未來充滿信心，又對風險保持警惕。
不要說永不 (Don't say never)
豪瑟建議我們對任何公司都不要說「永不」，無論我們對這家公司有什麼樣的直覺。他認為，我們都有自己的盲點，即使是像巴菲特這樣的投資大師也不例外。巴菲特曾坦言，他沒有投資科技股，因為他不了解它們。豪瑟提醒我們，不要因為不了解一家公司就放棄投資機會。
- 不要說永不：對任何公司都不要說「永不」。我們都有自己的盲點，可能會錯過一些好的投資機會。
- 克服不了解的障礙：不要因為不了解一家公司就放棄投資機會。試著去了解它，也許你會發現它的價值。
- 保持開放的心態：投資是一個不斷學習和探索的過程。保持開放的心態，迎接新的可能性。
