高譚·拜德(Gautam Baid) 《複利的喜悅》：
價值投資與人生智慧的交響曲
高譚·拜德 (Gautam Baid) 是 Stellar Wealth Partners India Fund 的管理合夥人兼基金經理，該基金以價值投資為導向，專注於長期投資印度股票。拜德也是《複利的喜悅》一書的作者，他在書中分享了對價值投資的深刻理解，以及從華倫·巴菲特 (Warren Buffett)、查理·蒙格 (Charlie Munger) 等投資大師身上汲取的智慧。本文將深入探討拜德在書中分享的關鍵觀點，涵蓋投資、學習、心態、人生哲學等多個層面，為讀者帶來全方位的啟發。
持續學習：投資自己，才是最好的投資
持續學習是成功的基石。他引用查理·蒙格的話：「我經常看到一些人在生活中崛起，他們不是最聰明的，有時甚至不是最勤奮的，但他們是學習機器。他們每天晚上睡覺時都比早上起床時更聰明一點，孩子，這很有幫助，尤其是當你有很長的路要走的時候。」
巴菲特每天花 80% 的時間閱讀和思考，這也反映了持續學習的重要性。拜德認為，閱讀是獲取智慧的有效途徑，透過閱讀，我們可以吸收他人的經驗和知識，擴展自己的視野。他鼓勵讀者多閱讀經典著作，因為這些書經受住了時間的考驗，蘊含著深刻的智慧。
第一性原理：化繁為簡，抓住問題本質
拜德提倡運用「第一性原理」進行思考。第一性原理是指那些不能再被簡化的基本原則或概念。透過回歸第一性原理，我們可以看透問題的本質，避免被表象所迷惑。
傑夫·貝佐斯 (Jeff Bezos) 在創建亞馬遜時，就運用了第一性原理。他沒有關注未來會發生什麼變化，而是專注於那些不變的事物：顧客永遠喜歡低價、快速配送和豐富的產品選擇。這種思考方式幫助他打造了一個成功的電商帝國。
心態：熱情、專注與刻意練習
熱情和專注是成功的關鍵要素。比爾·蓋茨 (Bill Gates) 和巴菲特都認為，專注是他們成功的最重要因素。拜德指出，當我們對某件事情充滿熱情時，我們會投入更多的精力，並以積極的心態去面對挑戰。
刻意練習是實現卓越的必經之路。刻意練習是指有目標、有計劃地進行訓練，以提高特定技能。巴菲特說：「強度是卓越的代價。」這意味著，要想在某個領域取得卓越成就，就必須付出大量的努力和時間。
榜樣的力量：選擇正確的導師和夥伴
拜德認為，選擇正確的榜樣、導師和夥伴對個人成長至關重要。他引用巴菲特的話：「告訴我你的英雄是誰，我就會告訴你你會變成什麼樣的人。」我們的榜樣會影響我們的價值觀、行為和目標。
除了榜樣之外，我們還應該與優秀的人為伍。正如一句諺語所說：「你是與你相處時間最多的五個人的平均值。」與優秀的人交往，可以讓我們不斷進步，學習他們的優點。
謙遜：智慧的起點
謙遜是獲取智慧的起點。蘇格拉底曾說：「我唯一知道的就是我一無所知。」拜德認為，越聰明的人越謙虛，因為他們知道自己所知甚少。謙遜讓我們保持開放的心態，願意接受新知識和新觀點。
在投資領域，謙遜尤其重要。市場是複雜多變的，沒有人能完全預測未來。保持謙遜，可以讓我們認識到自己的局限性，避免過度自信和盲目樂觀。
思維模型：構建多元思維框架
查理·蒙格提倡建立多元思維模型 (Mental Models)。思維模型是我們用來解釋世界運作方式的概念框架。透過學習不同學科的思維模型，我們可以從多個角度看待問題，做出更全面的判斷。
蒙格認為，一個人的成功取決於他擁有的思維模型的數量和質量。他鼓勵人們廣泛閱讀，從不同領域汲取智慧，並將這些知識內化為自己的思維模型。
逆向思維：反過來想，找到解決問題的關鍵
逆向思維是解決問題的有效方法。巴菲特說：「投資很簡單，但不容易。」投資的首要原則是不虧損，而成功的關鍵在於消除下行風險。為了做到這一點，我們可以運用逆向思維，思考如何避免虧損，而不是如何賺錢。
拜德建議投資者在分析公司時，可以問自己四個反向問題：
- 我如何虧損？
- 這支股票不值多少錢？
- 可能會出現什麼問題？
- 市場對這支股票的成長率預期是多少？
透過逆向思考，我們可以更全面地評估風險，並做出更理性的投資決策。
投資建議：閱讀企業資訊的行間之意
拜德建議投資者學會閱讀企業資訊的行間之意。一家公司的年報、財報電話會議和公司文件等，都隱藏著許多重要的訊息。透過仔細閱讀這些資訊，我們可以了解公司的經營狀況、管理層的素質、未來的發展前景等。
拜德還列舉了一些在分析公司財務報表時需要注意的警訊，例如：
- 自由現金流為負，但股息一直由債務支付。
- 管理層薪酬、福利和佣金過高。
- 在公司內部提拔不具備足夠資格的親屬。
- 頻繁更換審計師。
- 將公司名稱改為包含熱門行業的流行語。
- 從事過度宣傳活動。
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