François Rochon 與理性長線投資的智慧
François Rochon 是加拿大資產管理公司 Giverny Capital 的創辦人兼總裁。自 1998 年創立 Giverny Capital 以來，Rochon 在投資領域取得了卓越的成就。他所管理的 Rochon Global Portfolio 自 1993 年成立以來，年化報酬率高達 13.6%，遠超過基準的 9.2%。Rochon 以其對價值投資的深刻理解、對商業世界的敏銳洞察，以及對長期投資的堅定信念而備受推崇。
理性投資的基石
成功的投資並非取決於高智商、長時間工作或雄厚財力，而是取決於投資者的行為和特質。耐心、謙遜和理性是他認為最重要的三大投資原則。
謙遜： 認識到自己能力的邊界，接受無法預測股市和經濟的現實。將時間和精力集中在能力範圍內的公司上，尋找具有可持續競爭優勢和優秀管理團隊的企業。
理性： 客觀分析事實，不受情緒左右。在市場波動時保持冷靜，做出理性的投資決策。
耐心： 長期持有優質公司，不受短期市場波動影響。相信優質企業的內在價值終將在市場中體現。
避免預測市場
預測股市和經濟走勢是不切實際的。他從投資生涯早期就決定不試圖預測市場，而是專注於尋找被低估的證券，並長期持有。他指出，許多大型機構擁有龐大的資源和專業團隊，卻往往難以跑贏大盤，這表明預測市場並非成功的關鍵。
從錯誤中學習
自己在投資生涯早期也曾犯下過度自信的錯誤，將資金過度集中在少數股票上。隨著經驗的積累，他意識到適度分散投資的重要性。目前，他的投資組合通常包含 20 至 25 家公司，以在分散風險的同時保持足夠的集中度。
Rochon 還分享了他最大的投資錯誤：錯失投資 Novo Nordisk 的機會。Novo Nordisk 是一家丹麥製藥公司，在糖尿病藥物開發領域處於世界領先地位。Rochon 早在 1998 年就開始關注這家公司，並在 2014 年參觀了該公司的總部。儘管他深知這是一家傑出的公司，但由於估值偏高，他最終沒有投資。這一錯誤讓他錯失了巨大的獲利機會，也讓他深刻認識到，錯失投資優質企業的機會比投資失誤的代價更大。
關注企業的永續經營
投資者不僅要關注企業的財務狀況和業務品質，還應評估企業的永續經營能力。他指出，許多 30 年前的領先企業如今已不復存在，這提醒投資者，技術變革和競爭環境可能迅速改變企業的命運。因此，投資者應尋找具有可持續競爭優勢、能夠適應不斷變化的市場環境的企業。
對年輕投資者的建議
Rochon 鼓勵年輕投資者找到自己熱愛的事業，並將其視為自己的愛好。他認為，如果你每天都迫不及待地想下班去做其他事情，那麼你可能選錯了職業。如果你能找到自己喜歡的事情，並將其作為自己的職業，那麼你就能在工作中獲得樂趣和成就感。
投資大師的智慧
Rochon 分享了幾本對他影響深遠的投資書籍，包括 John Train 的《The Money Masters》和 George Clason 的《The Richest Man in Babylon》。這些書籍不僅提供了寶貴的投資知識，更重要的是，它們傳達了投資大師們的智慧和經驗。
