Excess Returns Podcast 重點回顧：
巴菲特波克夏股東信解析與投資市場剖析
價值投資者 Jake Taylor 和 Tim Travis 在 Excess Returns Podcast 節目中，與常駐來賓 Alex Morris 深入剖析了巴菲特波克夏 2022 年度致股東信，並探討了當前投資市場的關鍵議題。
巴菲特波克夏致股東信：簡短有力，投資智慧盡顯
巴菲特今年的股東信篇幅精簡，卻蘊含豐富投資哲學。信中回顧了可口可樂和美國運通的經典投資案例，彰顯了長期持有的價值。Alex Morris 特別指出，波克夏在可口可樂股價已上漲三倍後仍持續買入，凸顯了巴菲特對優質企業的信心，以及現金流在投資決策中的重要性。
家得寶：成長動能放緩，未來挑戰重重
Alex Morris 分析家得寶的營運現況，指出其成長主要來自客單價提升而非交易量增加。面對消費者對價格敏感度提高，以及高房貸利率抑制購屋需求，家得寶未來可能面臨成長瓶頸。
美國房地產市場：高利率陰霾籠罩，前景未明
一致看淡美國房地產市場前景。高房貸利率導致成交量下滑，房價雖有下跌但幅度有限。他們深入探討了房價下跌對屋主心態和行為的影響，以及止贖房屋增加可能帶來的市場衝擊。
波克夏哈撒韋鐵路業務：營收成長，運輸量下滑
波克夏哈撒韋的鐵路業務 (BNSF) 營收雖有成長，但運輸量卻明顯下滑，反映出美國經濟可能已陷入衰退。
波克夏哈撒韋其他業務與財務狀況
也討論了波克夏哈撒韋的其他業務，包括製造、服務和零售業務 (MSR)，以及能源業務。MSR 業務表現穩健，但部分子公司面臨需求放緩壓力。能源業務受惠於政府補貼，表現亮眼。
截至 2022 年底，波克夏哈撒韋持有龐大股票投資組合和現金，但股票回購金額遠低於前兩年。
對通膨與企業利潤率的看法
巴菲特對長期通膨前景表示擔憂，強調政府應控制財政赤字。在通膨壓力和工資上漲下，美國企業利潤率恐難維持高位。
