Dan Rasmussen 談巴菲特加碼日本投資
Dan Rasmussen 是 Verdad Capital 的創辦人，Verdad Capital 是一間量化投資公司，專注於價值投資策略。Rasmussen 曾任職於 Bridgewater Associates，師從知名投資人 Ray Dalio。他對全球市場有深入的研究，尤其對日本市場的潛力抱持樂觀態度，認為日本市場被嚴重低估，具有巨大的投資機會。
美國 vs. 國際市場
投資者過度集中投資美國市場，忽視了國際市場的潛力。他指出，過去十年美國市場表現優異，導致投資者對美國市場產生了過度樂觀的情緒，進而推高了美國股票的估值。然而，這種高估值也意味著未來回報可能降低。
相較之下，國際市場，尤其是日本和歐洲市場，估值相對較低，具有更高的投資吸引力。投資者應該分散投資，將部分資金配置到國際市場，以降低風險並提高整體投資組合的回報。
成長型股票 vs. 價值型股票
投資者過度追逐成長型股票，忽視了價值型股票的潛力。他指出，成長型股票的估值已經過高，未來回報可能有限。此外，成長型股票的表現往往難以預測，容易受到市場情緒和短期波動的影響。
相較之下，價值型股票的估值較低，具有更高的安全邊際。此外，價值型股票的表現往往更穩定，長期回報更可觀。Rasmussen 建議投資者重新審視價值型股票，將其納入投資組合，以實現更穩健的投資回報。
日本市場的投資機會
日本市場是目前全球最具吸引力的投資市場之一。他指出，日本股票估值極低，股息收益率高於美國，且日本政府正積極推動企業改革，提高股東回報。
此外，日本經濟基本面良好，通貨膨脹溫和，且日圓匯率低廉，這都為投資者提供了良好的投資機會。Rasmussen 預計，未來幾年日本股市將迎來一波牛市，投資者應把握這一機遇。
日本央行政策與日圓匯率
日本央行的收益率曲線控制政策對日圓匯率產生了影響。當美國國債收益率上升時，日圓往往會貶值。然而，日本央行可能會調整其政策，以應對通脹壓力。
儘管日圓可能繼續貶值，這不會影響日本股票的投資價值。他指出，日本企業的盈利能力強勁，且估值低廉，這足以抵消匯率波動的影響。
金融加速器與銀行業危機
2023 年的銀行業危機是一個「金融加速器」事件。他指出，矽谷銀行和第一共和銀行的倒閉導致高收益債券利差上升，但並未達到引發全面金融危機的水平。
美國經濟高度依賴信貸，當銀行停止放貸時，經濟就會受到嚴重影響。然而，由於美國大型企業的負債率相對較低，且擁有良好的現金流，因此受到的影響較小。
聯準會暫停升息與股市底部
聯準會暫停升息並不意味著股市已經觸底。他指出，歷史經驗表明，聯準會通常在經濟衰退跡象出現後才會停止升息，而股市往往在聯準會停止升息後一段時間才會觸底。
投資者不應過於樂觀，因為美國經濟仍面臨通脹壓力和經濟衰退的風險。他建議投資者保持謹慎，關注企業盈利前景，並避免追逐高估值的成長型股票。
人工智慧 (AI) 熱潮
Rasmussen 對當前的人工智慧 (AI) 熱潮持謹慎態度。雖然 AI 技術具有巨大潛力，但投資者應警惕炒作風險。他指出，許多 AI 公司的估值已經過高，且 AI 技術的發展仍面臨許多不確定性。
Rasmussen 建議投資者理性看待 AI 熱潮，不要盲目跟風。投資者應該關注那些具有實際應用場景和盈利能力的 AI 企業，而不是僅僅追逐熱門概念。
投資建議
投資者保持耐心和紀律，不受市場短期波動的影響。投資者應該關注那些被市場低估的優質企業，並在價格遠低於其內在價值時買入。
此外，他還建議投資者分散投資，將部分資金配置到國際市場，以降低風險並提高整體投資組合的回報。最後，他提醒投資者保持理性，警惕市場炒作，不要盲目跟風。
