價值投資的長期回報與市場趨勢：
航海家的投資智慧
Tobias Carlisle (TC) 深入分析了1951年至今的數據，發現價值型股票長期表現優於成長型股票。然而，自2014年8月以來，價值型股票表現持續落後。儘管如此，TC堅信價值投資並未失效，只是目前處於低迷時期。他指出，成長型股票的收益率處於歷史低點，而價值型股票的收益率則高於平均水平。從相對價值來看，價值型股票更具吸引力，但TC提醒投資者，價值投資並非總是能帶來超額回報，需要謹慎評估。
市場趨勢與投資策略：機會成本與靈活應變
Jake Taylor (JT) 和TC共同探討了當前的市場狀況，一致認為目前市場估值普遍偏高，難以找到價格合理的投資標的。TC表示，相較於兩、三年前，他目前的投資組合回報率並不高，因為許多股票價格已經大幅上漲。
面對這種情況，TC分享了他的投資策略：列出一份自己了解但價格尚未達到理想價位的公司清單，並隨時評估每筆資金的機會成本。他認為，投資者應保持靈活，以便在機會出現時能夠迅速採取行動。
從航海中學習投資：規劃、觀察與應變
JT分享了他從航海中學到的三個寶貴投資經驗：
- 航行前規劃和保持安全邊際： 正如船長在航行前會仔細規劃航線，避開潛在危險，投資者也應在投資前進行充分研究，了解投資標的的風險和潛在回報，並設定安全邊際。
- 航行中尋找航標和航點： 船長會持續觀察航標和航點，確保船隻不偏離航線。同樣地，投資者應設定投資論點的驗證點，定期檢視投資標的是否符合預期，並根據實際情況調整投資策略。
- 保持彈性和應對突發事件： 大海變幻莫測，船長必須隨時準備應對各種突發狀況。投資市場也是如此，投資者應制定應急計劃，以應對市場波動和突發事件，保護投資組合的價值。
結論與展望：謹慎樂觀，把握未來
TC和JT對未來十年的市場前景持謹慎樂觀態度。他們認為，未來十年的市場回報可能不如過去十年亮眼。因此，投資者應保持謹慎，仔細評估投資標的的風險和潛在回報，並為各種可能發生的情況做好準備。
補充說明
- 價值投資： 一種投資策略，強調購買價格低於其內在價值（公司資產、盈利能力、未來成長潛力等綜合評估）的股票。
- 成長型股票： 預期未來會有高增長的股票，通常市盈率較高。
- 收益率： 投資產生的收入（股息、利息等）佔投資金額的百分比。
- 機會成本： 為了獲得某種東西而放棄的其他選擇中價值最高的選項。
- 投資論點： 投資者對某一投資標的的看法和預期，是投資決策的基礎。
- 應急計劃： 為應對突發事件（如市場崩盤、公司財務危機等）而預先制定的行動方案。
