從清奈到華爾街：
Aswath Damodaran 的價值投資哲學與人生智慧
Aswath Damodaran，這位被譽為「估值大師」的紐約大學 Stern 商學院金融學教授，以其獨到的投資見解和教學風格聞名於世。他不僅是一位學者，更是一位思想家，他的觀點往往挑戰傳統，引發深思。Damodaran 教授出生於印度清奈，在一個與現代截然不同的環境中成長。他曾說，童年的經歷塑造了他對世界的看法，也影響了他的教學和投資理念。本文將深入探討 Damodaran 教授的成長背景、教學理念、投資哲學，以及他對人生的看法，希望能為讀者帶來啟發。
在印度的成長歲月
Damodaran 教授在印度清奈的一個大家庭中長大，當時的印度尚未經歷現代化的洗禮，電視、收音機等娛樂設施付之闕如。然而，這段時光卻為他日後的發展奠定了基礎。每天晚上，大人們會聚在一起討論各種議題，Damodaran 教授從小就在這種環境中耳濡目染，學會了如何辯論、如何表達自己的觀點，同時也學會了如何在不同意他人的情況下保持尊重。
家庭對他的影響
Damodaran 教授將他的著作《投資寓言》獻給他的父母，並在獻詞中寫道：「獻給我父親，他向我展示了思想的力量；獻給我母親，她教會了我常識的價值。」他的父親是一位思想開明的人，鼓勵他獨立思考，而他的母親則是一位務實的人，教導他腳踏實地。這兩種截然不同的特質，共同塑造了 Damodaran 教授獨特的思維方式。
印度社會對他的影響
在印度成長的經歷，讓 Damodaran 教授深刻體會到社會關係的重要性。在那個沒有電視和網路的年代，人們之間的交流更加緊密，這也培養了他善於溝通、樂於分享的特質。
遠赴美國的文化衝擊
1979 年，Damodaran 教授來到美國加州洛杉磯，這對他來說是一個全新的世界。他坦言，初到美國時，電視節目中的內容令他感到震驚，這與他在印度所接觸的文化截然不同。然而，他很快就適應了美國的生活，並愛上了這裡的活力和機會。
踏上教職之路
Damodaran 教授在 UCLA 完成了 MBA 學位，原本打算進入投資銀行工作。然而，一次偶然的機會，他成為了會計課的助教，並在教學過程中發現了自己對教學的熱愛。他形容這是一個「上帝的旨意」，讓他找到了人生的使命。於是，他決定繼續攻讀博士學位，並最終成為了一名大學教授。
獨特的教學風格
Damodaran 教授以其獨特的教學風格而聞名。他不喜歡穿西裝上課，認為這會在師生之間建立起一道無形的牆。他更喜歡穿著 T 恤和運動衫，營造輕鬆的課堂氛圍。他鼓勵學生挑戰權威，獨立思考，並樂於與學生分享自己的知識和經驗。
開放式教育資源
Damodaran 教授還是開放式教育資源的倡導者。他將自己的課程、講義、測驗等教學資源全部免費公開在網路上，讓更多人能夠接觸到他的教學內容。他認為，知識應該共享，而不是被少數人壟斷。
價值投資哲學
Damodaran 教授是一位堅定的價值投資者，他相信每一項資產都有其內在價值，而市場價格終將反映其價值。他認為，投資的關鍵在於找到被低估的資產，並在價格回歸價值時獲利。
「三信條」
Damodaran 教授的投資哲學建立在三個「信條」之上：
- 相信每一項資產都有價值。
- 相信自己可以估算出這個價值。
- 相信價格終將反映價值。
他說，這三個信條是他的投資信仰，即使沒有確鑿的證據支持，他仍然堅信不疑。
價值投資的實踐
Damodaran 教授將他的價值投資哲學應用於實踐中。他會仔細分析公司的財務報表、業務模式、競爭優勢等因素，以評估公司的內在價值。當市場價格低於內在價值時，他會買入股票；當市場價格高於內在價值時，他會賣出股票。
投資組合管理
Damodaran 教授強調分散投資的重要性。他認為，將資金集中在少數幾隻股票上，是一種傲慢的表現。他建議投資者分散投資，以降低風險。
對 ESG 的看法
Damodaran 教授對 ESG（環境、社會、治理）持懷疑態度。他認為，ESG 並不是萬靈丹，不能解決所有的問題。他指出，ESG 倡導者往往誇大了 ESG 的好處，而忽視了其潛在的風險。
對 ESG 研究的質疑
Damodaran 教授對 ESG 研究的品質感到擔憂。他認為，許多 ESG 研究存在方法上的缺陷，例如樣本選擇偏差、數據不完整、結論過於樂觀等。他呼籲投資者在評估 ESG 資訊時保持謹慎。
對 ESG 評分體系的批評
Damodaran 教授還批評了 ESG 評分體系。他認為，這些評分體系過於主觀，容易受到人為操縱。他建議投資者不要過度依賴 ESG 評分，而應該根據自己的價值觀和投資目標做出決策。
對加密貨幣的看法
Damodaran 教授對加密貨幣持謹慎態度。他認為，加密貨幣是一種投機性資產，其價值主要取決於市場情緒。他警告投資者，加密貨幣市場波動劇烈，風險極高。
對比特幣的評價
Damodaran 教授將比特幣形容為「為偏執狂創造的貨幣」。他認為，比特幣的誕生反映了人們對傳統金融機構的不信任。然而，他指出，比特幣缺乏穩定性，無法作為一種有效的支付手段。
對 NFT 的看法
Damodaran 教授對 NFT（非同質化代幣）也持保留態度。他認為，NFT 市場存在泡沫，許多 NFT 的價格被嚴重高估。他建議投資者在購買 NFT 時保持理性。
對人生的看法
Damodaran 教授認為，人生的成功不在於賺了多少錢，而在於是否能夠為他人帶來積極的影響。他鼓勵年輕人追尋自己的熱情，同時也要保持謙遜和開放的心態。
對年輕人的建議
Damodaran 教授建議年輕人不要害怕失敗，要勇於嘗試新事物。他認為，失敗是學習過程中不可或缺的一部分。他還鼓勵年輕人保持好奇心，不斷學習新知識。
對成功的定義
Damodaran 教授認為，成功不是一個固定的目標，而是一個不斷變化的過程。他鼓勵人們不斷挑戰自己，追求更高的目標。
Aswath Damodaran 教授是一位充滿智慧和熱情的教育家和投資者。他的思想深刻而獨特，他的教學風格生動而有趣。他的投資哲學簡單而有效，他的生活態度積極而樂觀。他的故事，是一個關於成長、學習、分享的故事，是一個關於追求真理、挑戰權威的故事，是一個關於獨立思考、勇於創新的故事。他的故事，是一個值得我們學習和借鑑的故事。
