◇ 便宜的定義不在價格
I think Price is a hallucinogenic drug.
我認為價格就像一種迷幻藥。
This really like clicked for me when I was talking to my mom, she said, ”Your sister bought some dogecoin because it was cheap”
這個想法在我跟媽媽聊天時突然閃現，她說：「你妹妹買了一些狗狗幣，因為它很便宜。」
This is when dogecoin was 75 cents. And I was like I pulled my hair out. I was like, ”Mom, dogecoin is not cheap, you add up all the dogecoin in the world it’s worth like 75 billion dollars right now, it’s worth more than half the companies in the S&P500 and they don’t do anything. There are not even any developments.”
當時狗狗幣的價格是 0.75 美元，我聽到都要抓狂了，就跟她說：「媽，狗狗幣一點都不便宜！總體市值已經達到 750 億美元了，是標普 500 指數中一半以上公司的市值，而且它們還真的做事情，狗狗幣卻什麼也沒做。」
You know, look, I love the community, I love the spirit, I love the camaraderie but that doesn’t add up to 75 billion dollars of value, and just because a dogecoin costs less than a dollar. It doesn’t make it cheap.
你知道的，我很喜歡狗狗幣的社群、精神和團結，但這些加起來也不值750億美元，單純因為一個狗狗幣的價格不到一美元，不代表它就很便宜。
That kind of thinking I think hallucinatory is an accurate description.
我覺得用「迷幻」來形容這種想法是很貼切的。
◆百分比的眼界
這回不針對虛擬貨幣本身有沒有價值這件事深究，就單單談談價格本身的高低。
我們在判斷公司股價是否便宜時，在他有實際獲利的前提下，會拿本益比來觀察倍數。
那只是大家約定俗成的習慣。不然我們把本益比反推回百分比制的益本比，比如說20倍的本益比就是5%的益本比（%），10倍的本益比就是10%的益本比。簡單來說，當我們透過本益比倍數越小的數值來斷定公司的價格、獲利與便宜與否時，就是反過來透過百分比來判斷那個比較大，不管倍數還是百分比制，都是都在看各種比例。
選股的參數是這樣，比如ROE、ROA、債務比、速動比之類，都是各種純數值的財務數字與另外一個或多個數字間的比例。
用一樣的比例計算方式取得同性質的數值，再依照自己的需求拿自己需要的數值來比較標的與標的間彼此的差異，總要先讓雜亂無序的數值同質化才有比較的基準在。
不然一間價值百億的公司年淨利潤一億，與一間價值百萬的公司年凈利潤十萬，一個晃眼沒有注意就進入了百億的公司獲利能力比百萬的優秀的幻覺。
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