◇ 投資時乘載的壓力
Frankly, I never really worry about losing my own money.
坦白說，我從不擔心失去我自己的錢。
I figure my life's long and know what I'm doing. I'll make it back someday.
我想我的人生很長，我知道自己在做什麼。總有一天會賺回來。
But when you're worried about other people, they're not thinking that way, they don't know what you're doing.
但當你擔心他人的時候，他們不會那樣想，他們不知道你在做什麼。
One of the reasons I can have a concentrated portfolio is because I understand what I own.
我能擁有集中式投資組合的原因之一是因為我了解我所擁有的東西。
If something that you think is worth $10 wants from $6 to $5, that's just not that concerning.
如果某樣你認為價值 10 美元的東西從 6 美元跌到 5 美元，這並沒有什麼值得擔心的。
If you think you did your work correctly, it's not so bad.
如果你認為自己做對了，那就不那麼糟糕了。
But when you're losing other people's money, it's a different experience and it's not fun.
但當你虧損別人的錢時，那是另一種體驗，而且一點也不有趣。
You always want to do a good job.
你總是想要表現得良好。
If you're wired to try to do well, it feels really, really bad.
如果你被認為是很會賺錢的，那麼感覺會非常、非常糟糕。
One of the reasons after 10 years I gave back all the money was because I thought that I loved this business.
十年後我退還所有錢的原因之一是因為我認為我喜歡這個行業。
It was really fun trying to figure out the puzzle and making money, and there was enough money to be made if you're just pretty good at it, and have a long life.
試圖解開這個謎團並賺錢真的很有趣，如果你做得不錯，並且壽命很長，那麼就可以賺到足夠的錢。
But the extra pressure of managing other people's money was a little bit too much.
但管理他人資金的額外壓力有點過大了。
I said, "Boy, I'm really silly to take a business I really love and make it something that keeps me up at night "
我說："天哪，我真的太傻了，把一個我真正喜歡的生意變成了一個讓我徹夜難眠的東西。"
That just wasn't working.
這樣不行。
Turns out, still not fun to lose a lot of money for yourself, but not nearly as bad as when you worry about other people's money and they trusted you with it.
事實證明，為自己損失一大筆錢仍然不好玩，但遠不如擔心他人的錢並他們信任你時那麼糟糕。
◆ 借貸，槓桿…等對自己投資的影響
葛林布雷就是那個「神奇公式」的策略發明者，這邊要先說，它的壓力源來在「經營他人資金」的原因是因為他是基金經理人。國外我是不清楚，但在台灣通常看到的個人代操都是違法的呦，五年以上五千萬以下，自己的錢請掌握在自己的手上。當然這不限於家庭內成員資金無償協助，像幫不會理財的父母、配偶（如果實質財產共有制就當然不算代操了）、還沒民法成年的孩子稍微安排一下資金之類的這還不在金融法規能干涉的範圍內。
撇除違法的代操行為不談，在投資生涯中，很多人會在累積一定資產後使用槓桿，例如信貸、股票質借、理財型房貸等。如果沒有拿捏好槓桿的程度，就可能會面臨很大的心理壓力。
這時自己的心理狀態我想大概會跟經營基金的基金經理人差不多，不管是年息6%的信貸、質借、還是2%的理財型房貸或者其他，這類借貸資金並不會管我們到底短期內是賺是賠，該定期還的定期繳的利息還是要還。
我自己是有操作一小筆父母的退休金，加上些零總的槓桿曾經一度占據我整個投資資產的四成，後來也是因為經歷過了漲跌，最後受不了那份天天開啟APP查看庫存損益的本能，將槓桿的部分全數退回換成現股，信貸等全部繳清，控制到剩下占據兩成左右的投資部位才感到心裡安心許多。
或許我未來都沒有那個能力去克服槓桿的心魔，但至少現在的我操作起來能夠更沒有壓力些。整體來說，我的投資策略的靈活度也因為少了這些必然的借貸成本而增加了許多，因為更敢於嘗試失敗，報酬反而也多了。
覺得要用上槓桿，不管資金來源如何，都該盡量時刻監控自己的心理狀態。這大概是大部份投資人在存股上都不建議使用槓桿的原因吧？
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