◇ 沒有完美的策略，接受不確定性的存在
What are you trying in evaluation? What are you trying to do? You're trying to forecast the future right?
你在評估中想要做什麼？你想要做的是預測未來，對嗎？
I tell people, to look in the mirror and remind themselves, you're not God.
我告訴人們，要照著鏡子，提醒自己，你不是上帝。
That's reality.
這就是現實。
Uncertainty is a feature, not a bug. You can't make it go away.
不確定性是一個特徵，而不是一個錯誤。你不能消除它。
In fact, I see people trying to come up with ways to make valuations more precise.
事實上，我看到人們試圖想出方法使估值更精確。
In a world surrounded by uncertainty, and I say, what kind of ego must you have to think that if you build a bigger Excel spreadsheet, you can make uncertainty about future pandemics and wars?
在一個充滿不確定性的世界中，我會說，你必須有多大的自負才能認為，如果建立一個更大的 Excel 表格，你就可以消除對未來流行病和戰爭的不確定性？
Accept the imposition, accept the uncertainty, welcome it, and treat it as part of.
接受這個缺陷，接受不確定性，歡迎它，並將它視為過程的一部分。
It'll make your life a lot healthier because you can't make an uncertain world into a certain world on a spreadsheet.
這會讓你的生活更健康，因為你不能在電子表格上將一個不確定的世界變成一個確定的世界。
Uncertainty is part of the process, accepted as part of the process.
不確定性是過程的一部分，被接受為過程的一部分。
◆ 無法掌控的意外總會發生
訪談到這段時，身為表格及財報公式愛用者的我突然覺得自己背後中了幾槍。前陣子發生的明揚爆炸死傷事件，讓我意識到，再強大的 Excel 表格也不可能將這種意外提前考量進去。
這件事對我的衝擊很大。在事情發生前，我認為自己的表格已經完美無缺，能夠破解市場的數字遊戲。但事實證明，我錯了。
我認為，達摩德仁的本意並不是否定事前的財報運算。我仍然認為，即使會有意外，也可以透過表格預先算好投資標的。但我不會再認為自己的表格是完美的。意外就是意料之外的事情，不可能事先預知。因此，之後我會時刻提醒自己不要自滿或感到無敵。
經過這幾個月的學習、翻譯與思考，我也對自己的策略進行了調整。一路修修改改微調了參數，也更加重視風險管理。我深刻體會到，自滿會讓自己停止學習，就像吃飽了看到食物而感覺不到飢餓一樣。
＜＜上一篇：阿斯瓦斯‧達摩德仁 Aswath Damodaran－當股票價值被高估的時候賣出持股
下一篇：阿斯瓦斯‧達摩德仁 Aswath Damodaran－分散投資不是要一次性投資多個標的＞＞
