◇ 分散投資不是要一次性投資多個標的
You need to spread your bets more because in the nature of uncertainties, you're gonna be wrong and you're gonna be terribly wrong in some of this investment.
你需要更多地分散您的投資組合，因為在不確定性的本質上，你會犯錯，你會在某些投資上犯可怕的錯誤。
You can't afford to be terribly wrong in an investment that's 50% of your portfolio.
你不能承受在投資組合佔 50% 的投資上犯可怕的錯誤。
The host, "I guess the trick is you want to, you don't wanna be too concentrated, but then if you're valuing 15 companies, chances are you probably don't know 15 companies or 20."
主持人問說：「我猜訣竅是，你不想過度集中，但如果你要評估 15 家公司，但麼你可能不了解 15 家或 20 家公司。」
Are you valuing them at the same time?
你是同時對它們進行估值？
Where do you go from all cash to 15?
你如何在完全沒有現金的情況下持有15 家股票？
Investing is a gradual process, right?
投資是一個漸進的累積過程，是吧？
I mean, you don't value 15 companies at the same time right?
我的意思是，你不會同時對 15 家公司進行估值，對吧？
In fact, that's a dangerous thing to do because then you're making a bet on the market a bet on the market at a point in.
事實上，這是一件很危險的事情，因為那樣你就是在對市場進行押注，對市場在一個時間點上的押注。
I know dollar cost averaging is a big deal.
我知道平均成本法是一件重要的事。
I don't do dollar cost averaging, but I do spread my investing across time because you have no idea whether the market you're getting into is at its peak, the bottom, or the middle, who knows?
我不採用平均成本法，但我會將我的投資分散在時間段內，因為你不知道你進入的市場是處於頂峰、底部還是中間，誰知道呢？
Investing is about finding undervalued companies at the points in time you find them and adding them on.
投資是關於在你找到它們的時間點找到被低估的公司並將它們添加到組合中。
And guess what? It takes a little while to get to a portfolio.
猜猜怎麼著？這需要一點時間才能建立投資組合。
◆ 投資組合不該是平面的，時間軸也是策略的一部分
定期定額投資可以降低標的短期下跌的風險。我們在投資個股時，也應該分散資金，在不同的時間點進行投資。我認為個股不適合定期定額投資。定期定額會導致我們在大部分時間內買入高估的股票，忽略了基本面分析可以計算出的價值，也過於著重地將資金重壓在同一隻個股上。
附帶一提，我認為ETF 或共同基金更適合定期定額投資，因為可以避免重壓在同一隻個股，降低風險。
如同我的的薪資收入、租金收入，或者其他以台灣的薪資習慣來說，常態性收入通常以月為周期，非常態性收入則以季或年為周期。另外，個股的現金股息通常以年為周期。
那我們不可能一次性投資一家公司，然後就不再透過收入金流投資。我們這個月篩選到的股票在當下適合買入，但下個月或明年可能價格就會上漲，那麼就不適合繼續買入了。
對我們來說我們應該要最大化資金的效率，如果能夠這樣隨著時間定期的投資，每次投資在當下最合適的，這樣看起來跟定期定額很像，但我們並不是固定在同一支股票上，只是在同一個股票市場，或者我們甚至可以投資到別的市場上。這樣就近乎完美解決了基本面價值分析與風險的問題了。
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