◇ 後疫情時期通貨膨脹是怎麼發生的
First, it has a giant expansion of the money supply. The money supply is 40 percent larger today measured by M2 today than it was pre-2020.
首先，貨幣供給量大幅的提升。M2廣義或幣供給量現在比起2020年之前增加了40%。
So you have a massive surge in the supply of money what happens after that is that money gets pushed out into people's bank accounts, into people's hands.
因此，貨幣供應量大幅提升．之後就是大量的現金被推入人們的銀行帳戶，人們的手上。
But all that money gets spent. We didn't see a met, a corresponding and sustained increase in savings. We didn't see the corresponding amount of debt fall. Debt is all-time high right now, corporate and government debt.
但這些錢都被花掉了，我們沒有看見儲蓄出現相應的、持續的成長。我們沒有看到債務的相應下跌。現在政府債與公司債都處於一個歷史的較高水平中。
*疫情期間中國也是同步在印鈔放水試圖刺激市場，問題是他們當時同時在強制封城，供給需求同時被政府伸手攪亂，再加上貪腐和中國整個結構上的金融問題…這要談政治我就不多說了…所以相對於現在美國已經將通貨膨脹拉回常溫水平，中國現在經濟快屎掉快屎掉的節奏可以作為貨幣政策失敗的標準反面教材。
What happened was all that money was spent?
所有的錢花掉了會發生什麼事？
There's a surge in demand that came out of nowhere. Without any corresponding increase in supply to match.
市場的商品需求激增，但供給並沒有相對應的跟上。
So you have the same amount of stuff in existence. And then suddenly everybody goes on a buying splurge.
所以市場在有固定數量的庫存，然後突然每個人都開始瘋狂的購買。
*然後商品價格開始上漲。
What happens to toilet paper when everybody goes to buy toilet paper for more than they ever had?
當每個人都以高過正常的價格購買衛生紙後，會發生什麼呢？
There was a shortage.
會出現短缺。
*短缺會造成商品價格再次提升。
It was gone right and so when everybody took all this extra money and went out and bought everything, there are shortage.
事情就是這麼發生的，當每個人拿多的錢去買所有的東西，就會出現短缺。
There wasn't a preceding increase in the production of stuff to match the coming demand now.
在這之前並沒有足夠的貨物供給量來滿足現在的需求。
◆ 供給、需求、貨幣
這邊不談大學時的貨幣學課程太深奧的公式，船長我自己也忘得差不多了。就通貨膨脹的原因做解釋。
簡單來說，經濟學最主軸最常用的模型就是所謂的「供需模型」，在這供需曲線上需求不變，供給增加時價格就會隨著市場機制而下跌；若是需求增加，供給不變，則價格會隨著市場機制而上漲。
那這次疫情下的通貨膨脹，除了供需模型上的左右橫移，就是在計量價格的單位的「貨幣」產生了變化。美聯儲當初實施較寬鬆的貨幣政策試圖讓市場不因為疫情中的需求降低而讓市場價格下跌，這並不完全是壞事，假設不是美聯儲或其他國家央行同步實施該貨幣政策，我們的股市、樓市、銀行，三大市場或金融機構將會因為價格下跌發生大量的融斷或者金融暴雷、資金鏈斷裂等等問題。
看看反面教材的中國現況正是如此，不同的是中國的M2廣義貨幣在疫情間其實也有提升了近20%，只是因為封城政策加上並沒有打算將錢直接發給人民等等…需求端(民眾)被控制住，而供給端也受到不少影響，本來的市場供需平衡本身被干擾成一坨糨糊。又因為封城兩年多，民眾手上可支配資金幾乎都大量減少甚至是負值，封城封起來人民沒工作沒薪資斷斷續續兩年間還是要吃飯過生活開銷還是剛需。
總之…中國現在還在繼續印鈔撒錢、然後股市、樓市、各種大小公司資金鏈斷裂暴雷，並不是不可預見的，應該說這就是他們自己自殺式干預市場的結果，是說類似的狀況以中共建國以來也不是第一次了。
印鈔還債可以大量延緩這樣的連鎖效應，2020年後半開始的美國式如此，現在的中國也是如此，主要目的就是不要讓價格掉下來，不要讓資金無法流動，不要讓市場崩潰。但…這也只是透支未來應付現在的成長缺口，因此我們在2021年末到2022年間聽到了經濟學家們在呼籲要停止或者開始回收市場資金，避免所謂的停滯性通膨，市場疲軟供需並沒有太大的變動，然後通貨膨脹一路飆升，超過需求端可接受的極限值，導致失業提升，失業率提升又間接影響供給需求調整，然後本來在通貨膨脹的環境中基本上不會出現的失業潮湧現，市場上的東西越來越貴，但人民的失業率越來越高(以阿根廷為例，近三年內通膨最高146%，失業率13.1%)。結果似乎調控沒有趕上，歐美國家還是經歷了近達10%的通貨膨脹，這幾個月我們才看到歐美經濟秩序恢復正常。
所以說，在經濟學上並沒有什麼正反好壞之分，貨幣政策就只是一個調整市場的行為，至於最後會出現惡性通膨或者更可怕的通縮什麼的，那也是貨幣政策工具使用不當，或者沒有調控得夠精緻所造成的反噬，不過這樣的反噬比完全不作為會好很多，看看2001年的dot-com泡沫及2008年的金融海嘯，後續大家痛苦了好久，還牽引連帶影響歐洲債務風暴、冰島破產…等等。疫情這次算是事件中提前實施貨幣政策，以往都是事件發生後才在清點損失，知道現況損失後才執行貨幣政策等。
在我看起來，這次算是實驗性質的事件中就開始實施預防性治療，同樣是冠狀病毒流行期的SARS可沒那麼多事。導致最後兩大國截然不同的一邊通縮一邊通膨，或許這次的事件非常適合紀載在經濟史中傳唱百年的正反案例。
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