◇ 不要讓策略外的雜訊影響自己
When the reason the stock was going up is that only day traders thought that the stock would go up between now and lunchtime they were right.
當當沖交易者們股票會在午餐時間只會上漲時，他們是對的。
And by large, they were right. That was the game that they were playing.
總的來說，他們是對的，這是他們在玩的遊戲。
The day traders didn't care that Cisco's market up was well more than its future discount cash flows. That's not the game they're playing.
當沖交易者並不在意思科在市場上的上漲幅度已經超過了公司未來的金流，這不是他們在玩的遊戲。
But that was very dangerous if you were a long-term individual investor saving for retirement because you saw the stock going up and maybe you thought, "Hey, maybe these investors know something I don't know. Maybe the stock is going up because this is the next wave of the future. And maybe the fact that it's going up says that a signal to me that I should buy more. "
但如果你是一個為了存退休金的長期交易者，這是非常危險的，如果你看到股價上漲或許你會想「嘿，或許其他交易者知道些我不知道的是。或許這股價上漲是因為他現在是起漲點。或許它的上漲是要我多買一點。」
So long-term investors start taking their signals, their cues for the day traders, and of course, once the tide goes out, the day traders are gone.
所以長線交易者開始接收他們的信號，那些來自當沖交易者的信號，當然的，在海水退潮後，當沖交易者早就走了。
They've sold, they move on, and they did something else.
他們賣掉了股票，他們離開了，然後再去找其他的標的。
The bag holders, so to speak, are the long-term investor who took their cause from someone playing a different game. I think this happens all the time.
可以說，持有者是長期投資者，他們從玩不同遊戲的人那裡取得了那些線索。 我認為這種情況經常發生。
◆ 散戶心態
我一直認為所謂的「春江水暖鴨先知」這句話是個幹話，以台股來說啦。所有話題上的公司股票八九成會在話題結束後下跌，而我持有的股票幾乎都是因為沒有人提到它所以股價沒有漲上去，我才便宜的入手的。投資生涯中看到因為這些訊息而投入資金的幾乎都以失敗告終。
也是因為如此，篩選邏輯完全沒有在趨勢上做什麼太多的著墨，有意無意的透過實際財報數據將這些股票排除掉了，事實證明，這非常有用，只少我十一年的投資生涯中，後面這七八年算是完全沒有賠過錢，即使持股下跌也只是跌到我的成本價，即使是負向綠了也沒有到我扣除配息後的剩餘成本。
如同Housel所舉的例子，在我不們理智的時候看起來那些「好像是什麼訊號」幾乎都是市場上的各種短期波動造成的市場共識（股價）漲跌，跟我們長期持有者根本沒有任何關係，股價上漲還是下跌的是市場的事，公司獲利能力又是另外一回事了，當然公司月報季報表現良好會因為有更多長線投資者需要購買，股價下跌時也會有長線投資者加入持有。
即使同樣是長線投資人，只要每個人的策略稍稍有些不同，最終對於他個人的最佳解就不會是同一個標的。別人有別人的買入持有考量，我們有我們自己買入持有的考量，除非自己的策略不夠完善，否則輕易的把股價當作參考，又或者別人的標的當作參考，在我們不知道對方的買賣策略或者選股邏輯時，我們不會知道到底自己在持有的是什麼，心裡沒那個底讓它在下跌時我們還能心安理得地睡個好覺，保持平常心的持有之類的。
舉個反例，我曾經在一些投資社團內待過一段時間，有個當沖交易者曾經向我請教過標的要怎麼選擇，但因為遊戲規則實在差異過大，在不違反金融法規的前提下以朋友間分享的角度跟他直接介紹了某家公司的股票，結果那支股票在他買的第二週下跌了10%吧？當然是大環境問題，公司的營收是正常的，應該說都還在月內根本沒有第二份財務報表或者啥重大事件，單純只是中美貿易戰資金流動問題。總之他在第二個禮拜就「停損」了。結果目前該標的以我報給他的時候的價格帳面獲利不算配息目前172%，計入配息大約200%報酬率，算是令人滿意的高，換算單標的年化投資報酬率大約24.5%。
就因為他沒有把他的當沖交易心法與長線投資的策略做區隔，對於當沖交易者來說可能2~3%的損失就算是天塌下來了，看著帳面噴了幾萬當然受不了。可是這就是兩種不同的遊戲方式，我有些受不了他每天都在問下跌了怎麼辦，也受不了他不聽勸放著就好。當然，他是位非常厲害的當沖交易者，目前我們也還是朋友，只是那次我深刻的明白遊戲與遊戲間的區隔，以及信息與信息之間的差異，不要讓他人的遊戲方式影響我們自己的策略，如果是自己同時長短操作要確定自己真的能做好人格分裂(?)，這對我們投資人來說都是非常重要的。
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