◇ 股票的上漲或下跌不應該當作投資的依據
"If it's gone down this much already, it can't go any lower"
「既然已經跌了那麼多，就不會再往下跌了」
Polaroid went from 140 to about 107 and people said if you ever get Polaroid under 100, you got to buy it.
寶麗來從140跌到107元的時候，人們說如果寶麗來低於100，你必須買它。
It's going to get 110, then the rally falls to 103.
然後它上漲到110，又反彈下跌至103。
You've got 105. They said that can't get under 100.
然後你在105時買入，他們說不會跌破100。
Polaroid broke a hundred, and people started to buy it.
寶麗來跌破了一百，然後人們開始買它。
And within 9 months, the stock was 18.
九個月後，股價剩下18元。
*寶麗來於2008年破產下市，同年被The Impossible Project收購底片製作機械持續生產底片，而後寶麗來的品牌及智慧財產權又被其中大股東 Wiaczesław Smołokowski 收購成為為私人公司。
So you can't just say it can't go any lower.
所以你不能只說它跌無可跌。
It's a corollary to that that's even more dangerous."If it's gone this high already how can it possibly to higher?"
由此推論，這就更危險了－如果已經漲到這麼高了，怎麼可能會再漲呢？
Philip Morris sold for 12 cents in 1951. And then it went to 60 cents in 1961.
菲利普·莫里斯 (Philip Morris) 1951 年的售價為 12 美分。1961 年價格升至 60 美分。
So it goes up five-fold and they say to themself how much this never sold for that, how much higher can this go?
價格上漲了五倍，他們對自己說，產品根本賣不了多少錢，這是還能漲多少？
They missed how many countries in the world, they missed the cash flow of the company, and they missed everything.
他們錯過了世界上有多少個國家，他們錯過了公司的現金流，他們錯過了一切。
The stock was a hundred baggers after going up five-fold. But people sold it just said, "How much higher can it go?", "It can't go any higher."
該股上漲五倍後已上漲一百點。 但賣掉股票的人只是說「它是還能漲多少？」「它不能再更高了。」
*菲利普莫里斯國際(PM)目前股價99.86美元/股(2023/07/30)，距1951的12美分已上漲832倍。
That's very dangerous. It's a very bad thing to do.
這是非常危險的，一件非常糟糕的事。
◆ 不要讓漲跌框架自己
身為一般散戶投資人，我們不會真的懂得產品的生產、行銷…等等，除非自己是自己持股的員工、老闆或董事，否則公司獲利與否不是我們盯著看或者瞎擔心就會發生變化的。我的意思是說，公司的成立都是為了賺錢，他們有他們的團隊在，我們的「投資」只是站在提供資金端，讓那些公司內「專業的」團隊替我們創造利潤。生命會自尋出路，法人（公司）真的要死了不會因為我們認為它們價格應該要是多少而不會走向衰敗破產，也不會因為我們覺得它只會發展到哪股價就停滯在哪。
如果以自己相對較狹隘的知識去判斷該公司的股價是不是「漲無可漲、跌無可跌」，最終會因為我們的知識盲區而踩上許多的坑或者失去資產跟隨公司成長的機會。
船長我還是認為，基於基本面讓公司繳出相對應的財報成績單，我們再藉由法人的成績單去判別是不是該把錢投資給該公司會比較妥當。少一些人為判斷，讓投資這件事變成純數字化的遊戲，該苦惱的事情讓專業的公司團隊去苦惱，我們只負責給錢。
「股票的價值與價格是兩回事」這點我想在股市經歷過一段時間的長期投資人是都非常清楚的，這點也是存股族否定技術分析派的原因之一，像是彼得林區所提的寶麗來為例，假設當時是用均線、KD…etc.最後破產就是破產了，不會因為誰技術分析厲害些、沒有基本面為底的股價推測越準確…等等就不會走向破產，財報是財報，股價是股價，專注前者關心價值來衡量是否投資才是長久之道。
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