◇ 資產配置是無稽之談
"We would never have cash around just to have cash. I mean, we would never think that we should have a cash position of x%. Frankly, I think these asset allocation things tacticians in Wall Street put out, you know, about 60% stocks and 30% others, we think that's total nonsense. We want to have all our money working in a decent business, we want our money employed."
我們永遠不會為了有現金而有現金。 我的意思是，我們永遠不會認為我們應該擁有 x% 的現金頭寸。 坦白說，我認為華爾街的策略家們提出的這些叫資產配置的東西，你知道，大約 60% 是股票，30% 是其他，我們認為這完全是無稽之談。 我們希望把所有的錢都用在一個體面的企業上，我們希望我們的錢被雇用。
◆ 不是先有資產配置才有投資策略
巴菲特爺爺的意思並不是在說投資應該要將所有資金都放在股市，以最近一季波克夏的資產分布表來說，目前波克夏擁有資產中股票佔比67%，現金佔27%，債券最低剩下5%。
要說巴菲特沒有做資產配置嗎？從結果來看確實是做好了，但明顯的看出這並不是他刻意預先設定好他需要保留幾%的現金、幾%的債券、幾%的股票「才」開始進行他的投資策略。否則他的投資比例應該維持在一定程度誤差範圍內。
這跟他一直倡導著「應該要集中投資而非分散投資」一樣，實際上波克夏隨著時間過去一路買買買，現在波克夏也有了幾十家公司的持股，結果看起來是分散投資了，但波克夏只是把資金集中投入在當下最適合投資的那一個標的上，不是一開始就決定要分散五十家公司持股而分散。
對於巴爺來說，適合投資股票時資金就拿來買股票，適合買債券時就買債券，讓現金得到充沛的運用才是最重要的事。