◇ 湯瑪斯．羅威．普萊斯
在談及存股或者成長股時我們很少提到普萊斯，但比起葛拉翰在1930一度破產的時期，他那時已經建立好了自己篩選投資標的的策略。比起價值投資的價值與價格計算，普萊斯更著重於公司的成長性、發展性。他認為公司的生命週期跟人類一樣會經歷「成長、成熟、衰退」三個階段，如果我們能夠挑出成長期的公司來做投資，我們的資產報酬會遠高於大盤外，還會減少非常多的風險，換句話說，投資成長股擁有更大的報酬及更低的風險。
◆ 核心存股風險趨近於0的原因
" Stocks in a growing place, the chance of profit is higher and the risk of capital loss is lower. "
股票在成長的地方，獲利的機會更高，資金損失的風險更低。
應該有人發現，我的核心存股策略不管改了幾版，中間增減了哪些參數，或者修正了哪些參數，都有一條「x年平均eps成長率x %」或者「x年平均淨利成長率x%」的篩選條件。如果最重要的篩選條件是本益比，要用來排除有可能泡沫化的個股，順便篩選出相對於市場被低估的個股。那僅次於本益比重要的正是這條淨利潤或者eps成長率的篩選條件了。
這條件便是將有穩定成長或正在成長的公司從股海中挑選出來。為什麼普萊斯會說這樣會擴大利潤且反而降低風險呢？
既然我們是組合了成長股的價值投資派，股價本身會隨著營收增加這點我們先不談，就以台股高配現金股息來說為什麼反而風險會變低吧。
站在我們存股投資人的角度，股價漲再高沒有獲利了結入袋為安都會只是個帳面上的虛數而已，但我們的獲利可不只那些帳面上的好看虛數成長，配息也是會因為前一年的營收增加而大概率等比增加。
舉例來說，我們如果透過自己的觀察與選擇挑選到了一個未來eps年化報酬都維持在20%的公司，假設他當前股價100元，當年配息配5元，該公司今年營收也成長了20%。那麼我們能夠推論明年配息應該會是5元 x 1.2倍 = 6元，第二年的配息就成長到了6元。這看起來不多，但穩定成長後第三年會變成7.2元，第四年會變成8.64元，第五年會變成10.37元。五年的時間配回5+6+7.2+8.4+10.37 = 36.97元。相對於成本我們已經領回了36.97%。第六年12.44，第七年14.93，第八年17.91，第九年21.5，第十年25.8，十年期間配回129.55元，其實道第八年左右早就已經把我們原本的本金完全配回來了，後面完全是多的。更不用說理論上這樣的獲利穩定成長股價本身應該已經翻了1.2的10次方，六倍了。
我們可以看到在穩定成長的狀況下，持有年份越是後頭配息的指數成長幅度讓我們配息提升的跨度越來越大，配回本金的速度更是快上更多。更別說我們在挑選成長股外還有另外在次分散風險之類，越是長期持有成長股，遇上股災或者其他意外越不太擔心帳面上的損失。
換個現有例子來說，中信金是非常牛皮的金融股，一直以來他都以獲利穩定為名，不僅股價穩定，股息更是長年維持在1元上下，今年各大金融股配息不是只有配一點點不然就是完全配不出來的狀況下中信金仍然還是配出1元，可以說是金融股中數一數二穩健的。
不過也因為中信金的獲利長期來看加加減減平均下來EPS並沒有顯著的提升，使得透過存中信金來累積資產長期來看剩下股息的部分算得了獲利。以現價24.55來說，如果中信金的獲利能力未來永遠不變，那麼就需要25年每年一股配1元的速度才能把本金全部配回來。
不是說中信金不好，是比起我們選擇成長股，是不是就把這25年的時間大幅縮短到9年？時間既是我們滾雪球的波長也是我們風險控制的因素之一，以平均下來十年一次的系統性風險來說，資金全部存在中信金配回本金的時間會有2.5次遇上金融風險配不出或配得較少利息，加權後至少需要27.5年才能配回本，成長股配出來的息拿來轉投資其他成長股在一邊分散風險一邊擴大報酬，這就是成長股美妙的地方了。
當然EPS年均成長20%的公司可不只台積電，台股臥虎藏龍的股票多的，要怎麼找出這樣的股票才是我們需要去研究的方向。
粗篩27筆三年以十年平均淨利成長20%就有幾十家公司，還可以看到十年平均淨利成長高達上百個百分比的公司，挑選並不困難。
