◇ 索羅斯的煉金術
索羅斯，惡名昭彰的金融巨鱷，曾經透過泰國錯誤的金融政策利用貨幣對沖基金(量子基金)放空泰銖及一系列操作引爆了東南亞金融風暴。我們先不論索羅斯對於泰國人來說是多麼的可惡，撇除在投機部分的惡名，索羅斯本人對於經濟學與行為經濟本身也有不錯的造詣，他自己本身對於投資這塊也有不錯的見解。
◆ 市場是無法精準預測的
當我們要計算出一顆氣球升空的速度，我們可以從各種環境數據及氣球的質量、裝載的氣體等等，透過複雜的動力學計算算出最後準確的答案。這是所謂的「自然科學」，我們可以用已知的事實推導出未知的事實，一個絕對理性的因果關係。
可如果我們要去計算出市場會上漲或下跌多少，即使我們擁有了所有的數據，也無法最準確的算出明天會上漲100點之類的精準答案。頂多知道一個方向，還有那個方向的幅度是大是小。因為市場是成千上萬的人的選擇結果，每個人有各自不同的考量點，也有各自對於市場的情緒，正因市場是所謂的「社會科學」，他不是理性事實堆積出來的必然且唯一結果，當然不可能會有個精準的答案。
所以如果我們抱持著理組的理性思維去看待市場，或者開始鑽牛角尖的研究什麼技術分析結果必然如何，最終最終都會在這個市場上敗退下來。
以股市來說，我們能知道的只有公司獲利的既定事實，過去的成長既定事實，以及公司財務的既定事實。將我們考慮的每一個細節拆分出來，便可以知道哪些部分是否可控，不可控又該如何規避風險或該如何計算有多少獲利空間，可控的部分的因果關係為何，有沒有避免把他人的選擇當作自己推導中必然的因果因素。
◆ 錯誤的策略比沒有策略更危險
以近期來舉例，台灣保險公司在Covid時期發行的「防疫保單」，導致整個保險業共約損失千餘億元，有部分的上市金控公司因保單理賠導致今年不再配息，這部份便是保險業錯誤的策略導致的損失。
然而這一兩年除了少數有良心的經濟學家或者財經分析師，還是有大批KOL用錯誤的策略去解釋為什麼金融股可以買，要大家放心買放心存，至今不配息的金融股都至少跌掉了30%也不見人出來道歉或在現在這個比較適合買的價格出來解釋該繼續買入持有。
◆ 反身性
" The participants' views influence the course of events, and the course of events influence the participants' views. "
參與者的觀點影響事件的進程，事件的進程影響參與者的觀點。
在經濟學中，反身性指的是市場情緒的自我強化效應，價格上漲吸引買家，買家追漲進一步推高價格，直到這一過程變得不可持續。這是一個正反饋循環的例子。同樣的過程可以是反向的，即導致價格下跌至災難性的崩潰。
這在我們的市場上是常見的事，絕大多數的泡沫與崩跌都是因為反身性的自我暗示導致整個策略的結果崩潰。相對來說股價下跌的時候也是如此，今年就有很明顯的反教材，因為總體經濟稍微衰退的關係，台股有一部分公司累月營收僅下跌了10-20%，股價卻重重的下跌了40-50%。我們如果做足觀察功課，也是能從市場上撿取大量超跌的個股讓自己的存股股池多上許多便宜入手的標的。