◇ 有些參考指標不太重要
"We've made plenty of mistakes in acquisitions. Plenty. But mistakes are always about making an improper assessment of the economic conditions in the future of the industry of the company. They're not bad leases. They're not a specific labor contract. They're not a question patent. Those are not the thing at all."
我們在收購中犯了很多錯誤。很多。這些錯誤總是對公司行業未來的經濟狀況做出不正確的評估。他們不是糟糕的租約。他們不是具體的勞動合同。他們不是問題專利。那些根本不是問題。
◆ 選股的參數選擇要點
有時我們使用的參數並不會影響我們的最終報酬。有些是拿掉或降低標準，明明風險看起來變高了，實際放上三五年這些透過篩選軟體選出的股票報酬率和沒有降低標準的那群股票大同小異。
這很正常，一個選股策略需要最終都需要一段時間的實際測驗。畢竟未來是不可控的，我們必須要讓模型真槍實彈跑一陣子才有辦法找出其缺點並且修正。財報派的基本面策略選股雖然穩健很多，建立好SOP之後我們變得只需要在有資金做投資的時候打開選股網站或APP花上一兩分鐘讓系統整理篩選一下資料就可以找到最佳標的了。但比起技術分析有專門的軟體可以做歷史回測，基本面分析因為資訊量太龐大的，要回去找某個時間點股市哪隻最划算來做歷史回測變得有些困難。
船長我自己的核心存股以及大部分已經成功且上電視節目做存股教學的KOL們的策略也是這麼用真金白銀花上四五年以上確定成功獲利且有不錯的效果才公開的。
我自己建立的篩選模型，大致分為以下三個步驟－定錨、排除、過篩，不一定要照順序，只是我個人習慣會在這三步驟分別結束計算一下我能篩選出的股票量以做篩選嚴苛度的標準。
◆ 定錨法
以台股為例，我們都知道台積電的往年財務狀況保持了幾十年優秀的成績，成長性、股東權益報酬率也都維持在一個優秀的標準。那在加入本益比過篩前，我們在加入財務健全度的篩選、股東權益報酬率（ROE）的篩選、EPS的年成長率的篩選後，要能篩出「台積電」。以台積電為錨點，將各個成長性、ROE、EPS年成長率相似的公司都抓出來。
當然也可以選自己喜歡的心目中的公司標準作為自己的篩選參考指標。
這個時候如果參數標準設得太高可能篩出的股票會剩下不到十間，設定得太低又容易包牌出現幾百間的公司標的，才第一步粗略過篩找出與台積電相似的公司而已，剩下過多或過少都不對。
船長我在第一步的篩選會慢慢調整至篩選出來的股票是整個市場的10%，以台股現在1700餘家上市櫃公司來說，就是會將篩選參數調整至只能從台股中挑出包括台積電共170家公司。讓自己的篩選標準只會挑出股是類似的台積電，但是是台股前10%好的績優股。
◆ 排除法
接下來是從Goodinfo台灣股市公開資訊站中一個個搜尋我們篩選出來的標的，一個個從我們第一部篩選出來的標的中慢慢挑出其他缺點，然後針對那個缺點加入篩選條件做排除。
這步驟看起來需要檢查170家好像很多，但其實大概多個兩三個條件就會剩下20間公司左右了。
如果對於財務報表不熟，不妨透過增加篩選年數或者篩選參數等條件慢慢讓最後剩下的公司剩17-20間左右。這時我們挑出來的績優公司就是整體市場上的TOP 1%了。
◆ 過篩
最後這一部是加上本益比篩選條件並排序，找出我們挑出的TOP1%中最划算的那隻標的，將資金轉換成該標的資產。船長會建議買在本益比12倍以下的標的，但篩選過程會將本益比上限設定在20倍左右，讓自己有空的時候觀察一下高本益比的昂貴價績優股是否上漲或下跌，觀察他們的之後當年度的獲利能力，如果市場共識的股價仍然讓高本益比的股價上漲，我們可以點開其營收或月財報，確認一下我們是否有遺漏了什麼條件沒有將其納入選股指標。
反之，有時候我們篩選條件若設定錯誤，像巴爺一樣誤將沒有必要的條件納入，常會篩出本益比超低但股價持續下降的個股，這時我們就要回到第二個動作，找出原因或參數如何變動的規率，加入將該狀況排除的條件。
船長的第一次SOP的建立在十年前，那時沒有其好用得他選股網站或軟體，只能用Goodinfo的篩選功能去做股票篩選，他…資料更新的非常即時是他的優點，條件功能也是最齊全的，以財報分析來說應該沒有他找不到的選項，不過篩選功能非常的不直觀，會常常設定錯誤自己又沒發現ｗ
回到正題，當我們把這些篩選條件建立好之後最重要的事就是真金白銀的實彈演練了，這個過程大約需要3-5年才能確定其成效。第一次的實驗組我們可以拿0050或者直接拿加權指數的年化報酬率來做對照組，沒有贏過大盤至少5%代表我們的自選策略有問題(因為直接買0050還有配息)。第二次的修正則拿第一次的實驗作為對照組，這樣三五年修正一次策略，慢慢將自己的策略改到完美。
像是這次第四次的修改才剛啟用，我修正掉了買入持有初期股價有可能較劇烈下跌的問題(當年度累積營收相對於去年下跌過多)，及部分參數放寬標準等。這個部分我覺得是很小很小的修正了，但也因此排除掉本來可以篩出4-6倍本益比的績優股…還不太確定這樣大幅少了第一次較多配息的保護五年後整筆資金的報酬會不會增加或減少，所以還沒有公布這個策略出來，有興趣的可以從網業右上那個「≡」點開拉到最底，有個「聯絡船長」的填寫欄，填上你的Email後我把我篩選方式的截圖寄給你，不用錢，不會寄廣告，我也沒有要開群組還是Facebook幹嘛的要自己小心詐騙就是。阿這篩選方法目前還是用Goodinfo的股票篩選功能弄出來的會有點複雜，之後才會轉到其他比較方便的app找一下怎麼弄出差不多的效果。
大概就醬，祝投資理財順利。