[核心存股] 巴菲特的價值投資觀-投資不要太複雜 Investing should not be complicated

 ◇ 投資不要太複雜


  "Some businesses are a lot easier to understand than others. And Charlie and I don't like difficult problems. I mean it's just easier for us. Some people think that if you jump over a seven-foot bar the ribbon that pin on you will be worth more money than stepping over a one-foot bar. And it just isn't true in the investment world at all."


  有些企業比其他企業更容易理解。查理和我不喜歡困難的問題。我的意思是這對我們來說更容易。有些人認為,如果跳過七英尺高的欄杆,系在身上的絲帶會比跳過一英尺高的欄杆更值錢。 而在投資界根本就不是這樣。


◆ 投資是結果論


  在現實世界中,有多事情是盡了最大努力就會有最好的結果,但投資的世界不是,不是你我將某隻股票所謂的「股性」摸熟,我們就可以靠那隻股票吃一輩子。不是上號子(台股交易大廳的別稱)看紅紅綠綠的價格數字海跳啊跳的,然後突然像佛陀般瞬間頓悟了什麼股市大道理。




  投資人獲利與否受到環境影響的因素太多太多了,就連分析師都常過度推論某家公司因為今年EPS有望成長超過100%而給予過高的本益比標準,最後股價卻不如預期的發展。


  也有很多篩選股票的條件不是不重要,但對於一般投資人來說要去精算他的時間過於冗長,而且這些資料的時效性大部分也都是下個月或下個季度的財務報表出來後參考性就降低了。上市櫃公司1700餘家,如果不是靠現今的資訊科技,我們一本本財報的從該公司取得後再一筆筆的把參數算出來做比較,大概每天十二小時的計算大概也要三個月才算得完。那就真的已經下一季季報都出來要重算了,這麼一來還投資個鬼阿。


  很多技術分析流派也是,投資人也好投機人也好都有報喜不報憂的習慣,有時會看到某些技術分析玩家一次性的獲利100%投資報酬率,但我們沒有看到的是他們花了多少苦心在盯盤確認盤勢,沒看到他們賠錢的時候賠了多少,也沒有細問他們這樣幾年平均下來「年化報酬率」是多少。


  很多投資人看起來很認真的在忙碌,最後卻選擇了0050等ETF就是因為他們發現他們努力的成果竟然不如大盤,這是常有的事,投資是結果論。


◆ 那選股的意義是?


  篩選股票的用意除了大量減少我們挑選股票的時間,投資雖然是結果論,但我們還是可以給我們的標的畫一個粗略的方向出來,用粗略的標準找出我們喜歡的公司經營模式,然後用那個模式找出相似的其他公司再給予他們資金。畢竟我們只是投資人不是經營者,只需要確保資金在該公司有被妥善利用。其他什麼市場上的風險、短期的漲跌幅之類的都不應該是我們需要擔心的部分,透過篩選的方式將自己的股票池選定後我們只需要負責將資金撥給標的,其他時間能夠更安心的不管他,過上自己愜意的生活。




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